中信建投期货-原油-8月22日
摘要： 首先看一下原油的终端消费情况。截至8月11日当周，全球客运航空燃料需求周环比仅增长0.03%，基本持平。亚太地区录得0.7%的周增幅，而美洲地区和欧洲地区需求小幅下降，环比分别降0.04%和0.3%。
首先看一下原油的终端消费情况。截至8月11日当周，全球客运航空燃料需求周环比仅增长0.03%，基本持平。亚太地区录得0.7%的周增幅，而美洲地区和欧洲地区需求小幅下降，环比分别降0.04%和0.3%。欧洲的飞行量下滑缘于机场和航空公司同时面临运营混乱局面，美国正值出行旺季乘客数目周环比下降，原因是航班取消、燃料成本高昂、天气问题以及航空公司和机场均面临物流问题。
陆上交通看，最新的Google Mobility数据显示，截至8月17日当周全球陆上交通量周度环比下降0.8%，其中欧洲周度下降0.2%，美洲环比增0.1%，除中国外的亚太地区周度下降1.9%。百度数据显示，中国全国交通水平未能延续前一周的升势，出现下降。
原油终端消费处于横盘震荡态势，陆上交通增量有限，2022年上半年持续增长的航空交通量已经出现拐头向下的局面。近期市场的变动点在于中国，中国的的新冠病例数在8月19日甚至2022年5月7日以来的新高，西藏、海南、新疆、陕西、河北、河南多地爆发疫情，中国的陆上和航空交通量近期都可能出现再度拐头向下。需求端是原油向下的主要驱动。
供应上过去一周没有太多变化，欧佩克秘书长重申希望与俄罗斯延续合作共同控制市场供应，美国油气活跃钻机数连续三周下滑，供应没有实质性的变化。
从油品的价格结构看，过去一周欧洲和亚洲的成品油裂解价差重又回升，美国柴油裂差走强，汽油裂差持稳；原油月差表现海外弱势，国内强势，Brent CFD的1-6周的价差从Back结构转变为Contango，Brent DFL即期现价差也从6月份最高的6美元/桶跌至0.35美元/桶。原油可能会继续延续区间震荡，以WTI为例，90美金上下5个美元波动；按照目前中国和海外的经济现状，油价更可能震荡走弱。
价差
