【原油早报】国泰君安期货：周度级别震荡，月度下行风险未解除

　　【国际原油】

　　WTI 9月原油期货收涨2.41美元/桶，报94.34美元/桶；Brent 10月原油期货收涨2.20美元/桶，报99.60美元/桶；SC2210原油期货收涨21.60元/桶，或3.30%,报676.10元/桶。

　　1、美联储戴利：通胀数据显示出一些改善，但这不是胜利。加息幅度不取决于某一个数据点。9月份加息50个基点是基线情景。对于9月份是否需要加息75个基点，我持开放态度。

　　2、哥伦比亚国家石油公司CEO：哥伦比亚新的税收计划不会令该国石油投资放缓。

　　3、据道琼斯：欧盟提议为重启核协议向伊朗让步。

　　4、美国至8月5日当周EIA天然气库存(亿立方英尺):前值 410预期 390 公布 440。

　　5、机构数据显示，美国自由港液化天然气公司的天然气输送量增加了一倍以上。

　　6、美国至8月6日当周初请失业金人数(万人)：前值 26预期 26.3公布 26.2 修正 24.8（前值）。

　　7、欧佩克月报：2022年全球原油需求增速预测为310万桶/日（此前为336万桶/日）。2022年全球经济增长预测为3.1%（此前预测为3.5%），2023年全球经济增长预测为3.1%（此前预测为3.2%）。认为全球石油市场本季度将出现过剩。欧佩克7月份石油日产量增加了16.2万桶，达到2884万桶。

　　8、英国首相府声明：英国首相约翰逊今天与阿联酋王储进行了交谈。

　　【趋势强度】

　　原油趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【观点及建议】

　　昨夜，内外盘油价继续走强挑战上方压力，Brent再次逼近100美元/桶。美国7月CPI录得8.5%低于市场预期，大类资产一度随着美元的暴跌迎来不同程度的反弹。短期来看，随着市场情绪的边际改善，油价下方暂时获得一定支撑，周内或维持震荡市，暂时观望。但对于三季度中下旬，趋势看我们暂时维持偏空判断，即WTI、Brent或有机会跌破90美元/桶，SC或跌破600元/桶，核心逻辑在于当前原油自身供需面依旧处于收缩的过程中。无论从海内外原油库存、成品油毛利以及原油自身月差角度看，油品需求边际仍处于转弱的过程中。考虑到当前美联储对于加息态度依旧偏鹰，一旦市场再度回归对于衰退的交易，宏、微观共振下行的风险仍然存在，暂时仍是逢高空思路。

　　展望2022年下半年，海外紧缩周期加速推进，对于大宗商品存在趋势见顶回落风险的判断不应有太多质疑。在上半年化工利润持续低位、4月以来有色系趋势下行以及6月以来黑色系开启大跌后，原油受到的板块轮动下行压力较大。此外，考虑到俄罗斯原油流向亚太的路径已经完全打通，市场在计价完欧盟年底前停止90%的俄罗斯原油进口利好后未来或将长期受到俄油南下的边际利空的抑制，尤其可能淡化亚太地区下半年季节性旺季利好。当然，下半年原油市场在供需两端的不确定性依旧较高，策略上可重点关注各类套利策略，详见我们6月26日发布的原油半年报《在重塑的油运格局中挖掘确定性套利机会---2022年下半年原油期货行情及投资展望》。