中信建投期货-国债-8月4日

　　行情综述与操作建议

　　周三，TS2209涨0.08%，TF2209涨0.11%，T2209涨0.07%。昨日基准利率DR007再度下降8.62BP，与政策利率的差距扩大至80BP，银行间质押式回购量超6.9万亿，再度刷新历史记录。银行间流动性异常宽松叠加昨日股市意外跳水，昨日期债再度维持上行。当前十年期国债收益率低至2.73%，已接近年内2月低点2.71%。我们认为当前对经济增长的预期是低于2月的，期债震荡中突破年内低点的可能仍然存在，但大概率不会低于2020年2月2.50%的疫情恐慌低点。期债仍有上行动力，但空间随着行情上涨而逐渐减小。

　　期债建议多单继续持有。

　　要点提示与现货行情

　　要点提示：1.7月财新中国服务业PMI为55.5，连续第二个月位于扩张区间，创2021年5月以来新高，前值为54.5；2.据商务部，上半年我国服务贸易保持较快增长，服务进出口总额28910.9亿元，同比增长21.6%。6月当月，我国服务进出口总额5253亿元，同比增长19.6%。

　　现货行情：据交易中心报价，十年期国债活跃券220010收益率下行1.15BP至2.7175%，五年期国债活跃券210011收益率上行0.50BP至2.4450%，两年期国债活跃券220005收益率下行0.25BP至2.0200%。