新湖期货-油脂-8月1日

　　上周五，BMD毛棕盘面非常强势，10月合约上涨8.71%，报收4306林吉特/吨，日线突破阶段底部震荡区间。截止上周四，印尼累计发放出口许可证423万吨。剔除6月180-190万吨的出口许可，预估7月印尼棕榈油出口量250万吨左右，已经接近正常单月出口水平。截止7月29日印尼贸易部散装食用油价格已跌至14400印尼币/升，逼近14000印尼币/升的DMO取消标准，短期谨防DMO政策取消。若DMO取消，预期上将利多印尼棕油及国际棕榈油价格。马来方面，马棕7月出口偏差持续，7月马棕库存预计185-190万吨，环比将显着增加，但增库逻辑同样因印尼出口增加。此外，上周五夜盘，DMD毛棕休市，但CBOT豆油强势延续。美豆油12月合约上涨4.14%，报收65.59美分/磅。或因美豆当晚强势，但CBOT豆粕后半场走弱、周边油脂强势。国内方面，上周五油脂延续回升，夜盘强势依旧。短期油脂强势，既有加息落地、国内商品整体走强带动，也有国内油脂供需紧张、印尼政策利空预期阶段出尽的因素。目前，国内菜油及豆油供需仍趋转紧，但菜油91价差上周五已程冲高回落之势，上行遇阻，或因市场接货意愿不强。华东三级菜油现货基差仍报约09+1200元/吨。国内棕榈油近期买船持续，当前8月船期商业采购量30万吨以上，叠加inhouse部分传8月船期采购60万吨，数量巨大。8月棕油或现价靠拢期价，实现基差回落。操作上，短多持有。