广发期货：铁矿石建议空单止盈观望

　　【现货】青岛港(601298)口pb粉+49至799元/吨，纽曼粉+54至804元/吨。

　　【基差】当前港口PB粉仓单成本和纽曼粉仓单成本分别为860.8元/吨和847.1元/吨。纽曼粉夜盘基差与基差率为59元/吨和6.91%。

　　【需求】受多家钢厂主动检修减产影响，铁水产量降势不止，本期日均铁水-5.66万吨至213.58万吨。6月粗钢产量9073万吨，环比下降588万吨；6月粗钢累计产量5.24亿吨，同比下降3842.1万吨。6月生铁产量7688万吨，环比下降361万吨；6月生铁累计产量4.35亿吨，同比下降2709万吨。

　　【供给】到港量环比下降，发运量环比上升。澳洲巴西19港铁矿发运总量2541.4万吨，环比减少167.1万吨；全球铁矿石发运总量2984.1万吨，环比增加170.1万吨。47港到港总量2310.7万吨，环比减少582.7万吨；中国45港到港总量2187.1万吨，环比减少642万吨；北方六港到港总量为1209.5万吨，环比增加239.1万吨。6月铁矿石进口量为8896.9万吨，环比下降354.8万吨，同比下降0.5%；6月进口量累计值为5.36亿吨，同比下降4.4%。

　　【库存】本期疏港量环比下降，但降幅较小；港口库存持续累库。Mysteel统计45港库存13534.55万吨，环比上升340万吨；日均疏港量259.84万吨，环比下降0.87万吨。

　　【观点】港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格，但美联储宣布加息75bp符合预期，利空出尽，市场情绪高涨，盘面价格震荡偏强。基本面上，本期到港量高位回落；澳巴发运量小幅下降，但均值处在中等偏上水平。需求端日均铁水产量持续下降；疏港量小幅下降，港口库存维持累库趋势。据Mysteel统计，全国样本企业共有70座在检高炉，涉及日均铁水量25.06万吨，铁矿石需求进一步收缩。四大矿山二季度铁矿石发运量均环比上升，且上升幅度较大，符合供应上升预期；其中，FMG上调发运量目标（从1.85-1.88亿吨上调至1.87-1.92亿吨），预计其下半年发运量上升200-400万吨。此外，昨日现货价格与港口成交量涨势明显，钢厂库存维持低位运行，补库预期不断加强，盘面受宏观情绪影响较大。操作建议：空单止盈观望。