Mysteel解读：棉纱产大于需，价格承压下行

　　导语：截止至7月22日，国内3128B级棉花市场均价为16215元/吨，周环比涨幅4.58%；期价反弹上涨，市场悲观情绪有所修复，但心态仍有分歧，一方面由于库存资源亏损较大，低位出货意愿不强，另一方面，下游需求有限，当前行情趋势并不明朗，出货节奏难以把握，棉纺织市场依旧不温不火，淡季氛围浓郁，现笔者就目前市场情况做简要分析。

　　图1 2020-2022年纱线产量统计

　　据统计局数据显示，2022年6月我国工业纱线产量为236.1万吨，环比增加5.7%，同比下降5.3%；受下游需求疲软及成本支撑不足影响，企业整体开工水平依旧不高，纺企纱线产能受限，织厂采购仅部分刚需，担心价格下跌，备货谨慎，纺企出货议价优惠空间有所放大，预计纱线产量或将继续减少。

　　图2 2020-2022年棉纱进口数量统计

　　据海关数据显示，2022年6月我国进口棉纱线10万吨，较上月较少3万吨，环比下降23.8%，同比下降37.5%。2022年1-6月我国进口棉纱线72万吨，同比下降36.2%。2021/22年度(2021.9-2022.6)我国进口棉纱线135万吨，同比下降26.2%。随着棉花期货的大幅下跌，进口纱现货市场低价竞争激烈，终端拿货谨慎，散货补单相对活跃，贸易商以减库存为主，密切关注外盘价格情况，调整现货销售价；以上棉纱进口数据对现货市场而言略有滞后，国内5、6月进口纱市场需求疲软，贸易商订货谨慎，在7、8月份的进口数据中会有所体现，预计后续棉纱进口量或将低于10万吨。

　　图3 2020-2022年主流地区纺企开机情况

　　据Mysteel农产品(000061)数据显示，主流地区纺企开机负荷为48.6%，周环比减幅6.7%，纺企开机负荷持续下降，部分纺企需求偏弱叠加受新冠疫情影响，开机率维持在20%-30%，纺纱厂方面减产效果明显，供需矛盾得到一定缓解，但下游订单采购意愿较低，实单据量商谈价格，市场情绪较弱，交易氛围略显冷清，投机需求基本停滞，终端采购亦是观望、按需，整体市场活跃度不高，预计短期纺企开机负荷维持低位运行。

　　图4 2020-2022年纯棉32s环锭纺价格走势

　　据Mysteel农产品数据显示，全国纯棉32s环锭纺均价26078元/吨，周环比跌幅1.1%，市场悲观情绪加剧，下游用户采购谨慎，厂商普遍表示询盘较少，成交十分清淡，纺企需求偏弱叠加成本支撑不足，现货价格短期看还有一定下行空间，预计短期棉纱价格震荡下行。

　　综上所述：纺企产能逐步下降，供给释放压力较大，市场价格竞争激烈，出货节奏缓慢，下游订单迟迟未能跟进，广东中大市场、兰溪、柯桥、南通市场普遍订单下滑，坯布厂库存高位运行，展望8月纺纱市场，预计棉纱价格仍有下行空间。