徽商期货-镍-7月6日
摘要： 7月5日，沪镍偏强震荡，主力合约周五收盘价168790元/吨，较上一交易日上涨1.35%。美国经济衰退预期在各项数据走弱的映证下继续发酵，欧洲天然气价格攀升，降低通胀回落可能性，欧美加息预期仍强，
7月5日，沪镍偏强震荡，主力合约周五收盘价168790元/吨，较上一交易日上涨1.35%。美国经济衰退预期在各项数据走弱的映证下继续发酵，欧洲天然气价格攀升，降低通胀回落可能性，欧美加息预期仍强，海外宏观压力短期难有缓解。镍基本面供需处于转向宽松的阶段，不过因纯镍供需仍有缺口，国内外低库存状况仍给予镍价支撑，带来阶段性反弹。
消息面：格林美(002340)表示：公司镍资源项目正在按计划推进中，按照建设计划，项目将于2022年6月竣工，7月份开始投料调试运行，预计今年印尼项目将供应6000吨以上的镍资源。
基本面：供应：5月份国内镍矿、精炼镍、镍铁进口量均有增加，后续随印尼镍铁投产释放，供应仍有增长预期，压力持续增强。镍矿：国内港口镍矿库存周度小幅增长，矿价仍有回落。镍铁：镍铁厂利润收窄，价格弱稳运行。电解镍：受国内硫酸镍厂家复产电解镍影响，国内纯镍产量小幅增加，不过周内沪伦比价走弱，现货进口转为亏损。需求：不锈钢方面，因利润受损周内多家钢厂发布减产消息，进一步降低对原料镍铁的需求，消费情绪逐渐好转，但短期内需求释放进程较为缓慢；三元电池方面，6月疫情好转、新能源汽车市场消费逐步恢复带动三元电池市场需求，不过受宏观因素影响原料端价格波动较大，电池厂商采购较为谨慎按需采购，后续新能源市场或仍有较好表现。库存：国内外交易所镍库存周内小幅去化，整体仍是低库存状态。
综合而言，短期内海外加息及经济衰退预期带来的宏观偏空情绪难以缓解，中长期供需格局转弱确定性较强，不过电解镍的低库存支撑仍存，沪镍短期区间震荡、或有反复，中长期偏弱格局不变，重心或缓慢下移。
徽商期货有限责任公司
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