新湖期货-油脂-7月1日

　　昨日，BMD毛棕盘面震荡，9月合约上涨0.16%，报收4912林吉特/吨。昨天，国际原油午后下跌，夜盘跌势加剧，带动BMD毛棕及CBOT豆油夜盘走弱。印尼6月全月预计可签发200万吨左右的棕榈油出口许可，出口量仍偏低，印尼棕油全产业链胀库局面难改。近期印尼可能调整国内销售规则以便企业获得更多的出口配额，短期关注政策细节。当前，印尼本土毛棕价格已跌至成本价580-600美元/吨，加上488美元/吨的出口税，7月毛棕最低报价理论上是1070-1100美元/吨，印尼毛棕报价仍有下行空间。此外，昨日消息显示印尼正在商讨B35，生柴需求将为中期潜在利多。昨天，6月全月马棕出口船运量环比减10-13%，6月马棕库存至少增至170-175万吨，环比增幅较大，但暂时仍属供需较偏紧库存水平。隔夜，USDA美豆最终面积低于预期，但季度库存高于预期，CBOT大豆冲高回落，短期对盘面影响有限。国内方面，昨日国内油脂震荡，夜盘增仓下跌，短期反弹失败。6月下旬到7月上半月预计国内棕榈油到港相对集中，现货基差将进一步走弱，库存小增。国内豆油最新库存继续小增，但中期库存回升势头预计减缓。短期，关注印尼棕榈油出口进度及政策变化、加菜籽面积及天气。操作上，反弹做空观点，或尝试做多P91。