海通期货-油脂-6月28日

　　上周五美豆收盘上涨，主要受到逢低买盘以及空头回补的支持。美国农业部发布的作物周报显示，截至6月19日，美国大豆播种完成94%，高于一周前的88%，略落后于市场预期落，快于五年均值的93%。大豆优良率为68%，一周前为70%，上年同期为60%，美豆播种接近尾声，大豆进入生长期，未来6-10天美豆主产区气温和降雨普遍偏高，关注本周种植报告和季度库存报告。棕榈油方面，棕榈油供需边际宽松令价格承压。截至6月27日印尼已经签发171万吨棕榈油出口许可，但由于船只短缺问题实际发运情况偏慢。印尼棕榈油协会发布的数据显示，截止4月底棕榈油库存量为610万吨，创下历史新高，考虑到印尼数据的滞后和前期出口受限影响，当前印尼库存或已超800万吨，印尼库容压力较大。印尼不少压榨厂因胀库压力停止收购棕榈果，FFB收购价及CPO招标价持续下跌，近期印尼棕榈油库存压力仍需时间消化，进一步挤占马棕出口需求。另一方面，6月高频数据显示马棕供强需弱库存存在回升预期。MPOA数据显示，6月1-20日马来西亚棕榈油产量增加15.9%，关注外籍劳工引入情况。船运机构数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油出口环比下滑13.2-19.6%。产地报价跌幅明显，国内进口利润改善，新增部分买船，后期国内供需紧张格局有望得到缓解，基差承压，继续关注后续买船情况。近期来看随着印尼出口的加速释放，马棕供需的改善，棕榈油价格将延续弱势。随着棕榈油价格的大幅下跌，关注豆棕价差走高和POGO价差下跌后棕榈油的消费情况。