银河期货-镍-6月27日

　　受美联储持续大幅加息影响，一度被对冲基金推崇的通胀交易骤然退潮，铜率先大幅回撤，低库存并没有对价格形成一定的支撑，同样情况但供需更弱的镍周内跟跌，直接破位18.5万元关口，沪镍周度跌幅12.3%、伦镍跌幅13.2%。NPI、MHP价格持续回落，偏弱的基本面以及低库存并没有发生明显变化，宏观情绪的压制打击纯镍的估值，后市价格走势以铜所反应的宏观情绪为指引。总体看，供应增量大于需求增量，镍仍处于长周期向下的格局中，当前位置下方仍有空间。短线镍豆经济性边际改善但接下来硫酸镍补跌后将再度丧失经济性，隔夜部分空头获利了解沪镍迎小级别反弹，但美联储加息和经济衰退阴影不去，镍仍有下跌的空间，维持逢高沽空操作为主。

　　不锈钢随镍下跌，上周期价反弹部分促进市场成交，贸易商和下游已经入场补库，锡佛两地库存均出现明显去化，随着不锈钢继续下探而成交转为清淡，总体来看下游边际改善。江苏钢厂决定主动减少炼钢产量，响水二炼厂全部停产，戴南炼钢全部停产，后期生产计划视情况而定。因亏损减产进一步扩大，不锈钢社会库存连续四周去库，现货市场暂难跟跌盘面跌幅，增强不锈钢底部支撑，盘面或将弱势企稳。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）