Mysteel解读：玉米渠道供应宽松，短期价格上涨仍受限

　　【导语】华北价格上涨提升东北粮源流通，从市场购销情况来看，渠道库存供应较为宽松，市场要在华北贸易库存、北方港口库存合理下降后，东北产区流通性才会明显好转，受此限制，预计月底前东北玉米价格区间稳定，上行空间较小。

　　东北玉米市场收购主体少，粮源亟待打开外流突破口

　　近期东北产区玉米装车价格横盘整理，地区深加工和北方港口玉米收购价格周环比下调10-40元/吨。地区深加工、华北深加工、北方港口和西南铁路发运这四大主要流向，只有地区内深加工收购量尚可，华北售粮利润刚出现，哈尔滨局和沈阳局铁路玉米发运量维持1400车/天，所以贸易商环节走货量较少。6月份以来，多数贸易商出货计划被动推迟，贸易环节潜在出货意向较高。

　　东北贸易商看涨预期分化，潜在出货意向高

　　市场贸易业者心态方面，对后期价格基本无看跌预期，但是看涨幅度也有所下降，9月份以前对北方港口高点预期由3000元/吨以上，回落至2900元/吨。由此核算，后期使用第三方资金和仓库的存粮后期获利空间有限，部分贸易商，包括部分大型粮企意向提前出货变现，落袋为安，贸易环节供应宽松。

　　北港渠道库存高位，缓慢消化。

　　北港玉米购销整体平淡，大厂自行集港，少量贸易企业执行订单收购，随收随走，目前北方港口6月份二等粮平仓价格围绕2860元/吨，下游接货意向不强。从港口库存来看，根据Mysteel玉米团队调研数据显示，6月10日北方四港玉米库存共计362.2万吨，周比减少0.3万吨；当周北方四港下海量共计13.5万吨，周比减少6.2万吨。

　　锦州港和鲅鱼圈港玉米贸易库存仍在150万吨以上，根据船期统计，北方6港6月底前计划下海量预计35万吨左右，综合下海量情况，如果集港量保持稳定，预计6月底北方4港玉米库存仍维持在300万吨以上，再无重要利好因素的影响，预计月底前北港收购需求仍处低迷状态。

　　月底前华北价格走势以顺价东北为主，拉涨动力不强。

　　上周华北深加工玉米收购价格上涨，6月12日-16日，东北玉米发华北市场售粮窗口期短暂启动，但是随着华北麦收收尾，本地贸易商逢高出货意向提升，另外，北港发运山东港口已经与汽运顺价，近期发烟台、日照和潍坊港口船期增加，港口到货补充山东市场供应。根据东北产区汽运和港口平仓价格，发部分潍坊深加工企业到货成本2880元/吨（三等粮），二等饲料粮到货成本2930元/吨（不含账期等）。预计6月底前华北市场价格走势以与东北顺价为主，拉涨动力不强，深加工收购价格区间参照2900-2960元/吨。