徽商期货-镍-6月2日

　　6月1日，沪镍延续震荡偏弱走势，主力合约2207收盘价212440元/吨，收跌1.99%。一方面，宏观压力有所增强，美国总统拜登与美联储主席鲍威尔会晤讨论抗通胀问题，短期内紧缩压力仍强，美元指数反弹，有色金属普跌。另一方面，随俄镍清关，供应小幅回暖，昨日沪镍仓单库存止跌回升，看多情绪减弱，沪镍随伦镍下跌。

　　就基本面而言，短期供需双弱，中长期逐步向宽松兑现。供应端，镍矿供应逐步宽松，镍铁需求不佳，价格趋弱；纯镍现货进口盈利，进口量存增加预期；近期俄镍清关现货逐步流通至市场，俄镍升水出现明显下调。需求端，不锈钢利润仍未修复，叠加下游需求低迷，部分钢厂6月仍计划减产，对镍铁需求偏弱；三元前驱体材料需求仍收紧，短期难有较大改善，且随着中间品供应增加，对镍豆需求减少。库存方面，国内外交易所低库存状态延续。

　　综合而言，短期内，宏观压力增强，基本面供需双弱，低库存支撑尚存，在库存出现明显回升前，短期沪镍跟随伦镍走势，暂看下方空间有限，宽幅震荡为主；中长期随供需转向宽松，镍价面临较大下行压力。