南华期货-原油-6月1日

　　原油早评：OPEC考虑把俄罗斯原油排除在协议产量之外，油价由涨转跌

　　OPEC考虑把俄罗斯原油排除在协议产量之外，油价由涨转跌。7月WTI跌0.40报114.67美元/桶，跌幅0.4%；7月布伦特涨1.17报122.84美元/桶，涨幅1.0%。中国原油期货SC主力2207下跌19.1元/桶，至726元/桶。从消息面来看，因欧盟最新一轮制裁将禁止购买俄罗斯通过海运交付的原油，但暂时豁免通过管道运输的俄罗斯原油。不过随着有报道称，欧佩克成员国考虑把俄罗斯排除在产量协议之外，这可能为其他产油国增产打开大门，油价高位跳水。总体来看，欧盟同意部分和分阶段禁止俄罗斯石油，以及中国决定取消一些COVID-19限制，加之美国夏季驾驶季节开始后，有利于支撑油价，不过因欧盟禁止进口俄罗斯原油，恐导致OPEC+计划生变，本次OPEC+会议将在6月2日举行，暂时保持观望。

　　燃料油早评：高低硫价差收窄

　　截止到夜盘，LU08下跌81元/吨，报6100元/吨，升水新加坡78.7美元/吨，FU09上涨85元/吨，报4250元/吨，升水新加坡16.8美元/吨。昨日原油价格高位回落，今日将以补跌为主，从基本面来看，当前国际船运市场有所恢复，但我国的出口港口管制依然严峻，上周新加坡燃料油库存增加36.83万吨，至332.38万吨，ARA燃料油库存上涨7.8万吨，至109.8万吨，整体利空燃料油价格。当前除了原油推动之外，高低硫价格差异主要来源于供给端的扰动，近期高硫弱势有所缓解，低硫因国外成品油裂解一直维持在高位，供给减少的预期仍在，同时现货市场也有缺货的迹象，但由于估值过高，短期仍存在较大的回落风险，对高硫来讲，虽无明显利好，但前期超跌明显，有较大的估值修复驱动，建议可轻仓入场多高硫空低硫策略。

　　【胡紫阳 戴一帆】