上海中期期货-镍-5月31日

　　镍：关注跨期正套机会，单边操作仍需观望

　　隔夜沪镍主力合约涨超1%，伦镍一度涨幅达到7%后回落，现运行于29125美元/吨。产业消息提振了镍价走势，5月25日，印尼投资部长表示正考虑对原材料镍含量低于70%的商品征收出口税，以鼓励下游投资。同时，因工人罢工导致嘉能可暂停了其位于加拿大魁北克的Raglan镍和铜矿的生产。镍基本面主要矛盾在于纯镍供应的紧张，当前纯镍现货进口转为盈利状态，叠加沪镍2205合约的交割货源流入市场，市场对镍价有一定看空情绪，但随着汽车产业链复工复产，新能源下游开始复苏，部分企业计划增产从而加大原料采购力度，给予盘面支撑。镍铁方面，国内高镍铁到厂价回落至1590元/镍。印尼镍铁供应稳定增长，且300系不锈钢厂因成本几近亏损所带来的压价心态，短期内令镍铁价格承压运行。不锈钢方面，不锈钢社会库存节后连续两周降库，但受到下游消费持续低迷、提货不畅的影响，300系钢厂出现减产，对镍铁需求降低。硫酸镍方面，近期硫酸镍产量环比明显下滑，此外，由于印尼中间品及高冰镍项目投产进度较快，镍豆在硫酸镍原料中占比走低。整体来看，镍价重心从基本面角度来看仍是以下移为主，但复工后的补库预期仍促成了短期反弹，单边操作建议暂时观望，套利方面可关注跨期正套机会。