南华期货-镍-5月31日

　　镍不锈钢：镍价大幅收涨，实则仍无趋势性

　　沪镍主力期货合约在周一大幅上涨超过6%至21.7万元每吨，不锈钢上涨2.05至18645元每吨。镍价暴涨的主要原因有两个，第一个是原油价格上涨引发的整体大宗商品价格抬升，第二个或许和印尼投资部长今日表示正考虑对原材料含量低于70%的商品征收出口税有关。然而这样的上涨实则并没有趋势性。首先，以镍铁的镍点以及镍豆酸溶的成本来计算，现在的镍价依然大幅高于价格成本，众多中下游企业几无利润空间。其次，青山事件对镍价造成的影响虽然已经大幅消退，但是仍有余波。最后，下游对镍的负反馈不支持镍价的趋势性上涨。综上所述，镍和不锈钢的价格很可能在本周剩余的交易日内发生回调。策略上建议做空不锈钢远月合约，目标1.8万元每吨以下；亦可短线做空镍，目标21万元每吨以下。