上海中期期货-生猪-5月24日

　　生猪：观望为宜。

　　昨日生猪期货主力合约偏强运行，收于19095元/吨。现货方面，全国生猪出栏均价为15.70元/公斤，较前日均价上涨0.04元/公斤。目前集团场多正常出栏，部分地区散户仍存惜售情绪；需求方面目前消费端仍暂无明显提振，但端午临近或在一定程度上提振屠宰量。短期来看供需博弈，生猪现货价格或震荡调整为主。中长期来看，去年6月开始全国母猪产能去化将对今年的生猪供应产生影响。国内能繁母猪存栏量约在2021年6约见顶，截止到今年三月全国能繁母猪存栏量为4185万头，月环比下降-1.9%，累计产能调减幅度在8.3%。根据生猪的生长周期来推算，对应今年4月前理论的生猪出栏量呈环比增加，而从4月后起预计生猪出栏或出现环比小幅减少趋势。前期由于产能去化的预期加强，同时叠加下半年季节性消费好转，以及生猪现货价格的持续偏强，市场对于远月看涨情绪较强支撑近期生猪期货不断上行。但近期发改委在5月新闻发布会表示生猪产能充足，有条件有能力有信心继续保持物价平稳运行，并且叠加盘面高升水市场的看涨情绪有所减弱，操作上建议暂且观望为宜。