国泰君安期货-钢材-5月23日

　　螺纹钢：原料企稳，震荡反复

　　热轧卷板：原料企稳，震荡反复

　　5月20日 Mysteel库存数据：社库方面，螺纹-17.77万吨，热卷-3.29万吨，五大品种合计-29.16万吨；厂库方面，螺纹+2.29万吨，热卷-2.19万吨，五大品种合计-1.43万吨；总库存方面，螺纹-15.48万吨，热卷-5.48万吨，五大品种合计-30.59万吨。

　　5月20日Mysteel产量数据：螺纹-15.01万吨，热卷-0.89万吨，五大品种合计-16.08万吨。

　　【趋势强度】

　　螺纹钢趋势强度：0；热轧卷板趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【观点及建议】

　　上周总库存延续低降速，钢厂库存压力仍未缓解，电炉减产增多导致螺纹产量大幅下降。目前国内持续受到疫情的冲击，叠加一直以来疲弱的地产表现，终端需求连续受到压制的同时钢厂复产情况良好，供需矛盾持续积累，弱现实的压力依然存在。现货端近期表现持续疲弱，但政策端利好叠加原料止跌阶段性或制约下行空间，震荡反复。