中信建投期货-钢材-5月5日

　　钢矿早报：需求还需耐心等待，区间操作为主

　　观点与策略：

　　螺纹钢：震荡偏强

　　市场焦点：4月中国官方制造业PMI 47.4，前值49.5。中国4月非制造业PMI 41.9，前值48.4。美联储将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为2000年以来首次大幅加息50个基点，同时宣布从6月开始渐进式缩表。宏观利空落地，对金融市场影响较大。基本面上，五一假期期间，受疫情影响，多地仍处于封控状态，因此建材市场基本处于休市状态，仅少量资源有报价，价格较节前上涨30-50元/吨，建筑钢材市场整体成交一般。供给方面，高炉开工座数环比节前增加5座，日均增加铁水产能为1.34万吨。下游方面，终端基本正常开工，但采购仍按需为主，且多数下游节前均有备货，因此假期期间拿货情绪并不高。成本支撑钢厂挺价意愿偏强，同时在宏观暖风的提振作用下，商家心态相对偏乐观，但同时也能看出市场对于宏观及消费能否恢复仍存在较大疑虑，市场大幅提涨拉涨的信心不足。

　　操作建议：螺纹4800-5000区间波动，热卷4900-1000区间波动，区间内高抛低吸。

　　铁矿石：偏空

　　市场焦点：五一假期期间，新交所五月掉期价格从节前的146.45美金回落至141.65美金。供应端，部分港口的个别品种因库存低出现短缺，同时国产矿因近期运输情况得到缓解，供给量将在节后迎来回升。需求端，随着国内保供保物流的政策实施，近期运输已有所改善，部分疫情管控区的终端企业也在加大力度复工复产。节后钢厂有按需补库的需求，但需求量不大。原料运输总体正常，但是运输周期因近期疫情反弹有所加长。库存方面，各区域钢厂库存总体自然消耗，库存天数因市场流通放缓出现下降。目前多地长流程钢厂生产逼近或已陷入亏损，加上疫情物流影响钢厂出货，铁矿持续上涨的空间正逐渐减小。

　　操作建议：铁矿持续上涨的空间正逐渐减小，逢高空思路为主。

　　套利策略建议：

　　1、钢材正套，买10抛1 。