海通期货-油脂-4月25日

　　油脂：印尼出口禁止政策引发油脂市场扰动

　　国际方面，印尼总统本周五表示，决定从4月28日起禁止食用油及其原料出口，截止日期待定。印尼出口禁令消息扰动市场，供应收紧的担忧对棕榈油市场带来利多影响。印尼的禁令将使得部分需求转移至马来，进一步拖累马棕累库进程。但2月末印尼库存已经来到历年同期高位的504.2万吨，目前印尼国内消费仅能消化约40%左右的产量，随着出口禁运时间的延长会给棕榈油存储带来不小压力，后续该项政策的具体落实品种和能否持续仍存较大不确定性，需要持续关注。在南美大豆大幅减产的背景下，新季美豆播种备受市场关注，美豆播种受天气影响进展缓慢，关注后续产区天气情况。目前俄乌冲突迟迟未能得到解决，原油价格的高涨支撑生物柴油增长预期，在棕榈油等其他油脂供应均出现限制或减少的背景下，豆油的稳定供应显得尤为重要，国际豆油价格仍将保持强劲。

　　国内方面，油脂仍维持低库存高基差格局，在期现价格回归的驱动下价格仍将保持强势。