【和讯期货早报】海通期货-油脂-4月19日
摘要: 油脂:期现收敛需求支撑油脂价格当前油脂市场的核心驱动仍在于棕榈油,上周油脂价格表现强势,主要原因是国内外豆油及棕榈油库存较低且累库速度不及预期,现货升水依然较大,在即将进入棕榈油夏季消费旺季之际,
油脂:期现收敛需求支撑油脂价格
当前油脂市场的核心驱动仍在于棕榈油,上周油脂价格表现强势,主要原因是国内外豆油及棕榈油库存较低且累库速度不及预期,现货升水依然较大,在即将进入棕榈油夏季消费旺季之际,消费增加带动现货价格上涨,现货坚挺下,期货价格向现货回归。短期来看,05合约交割逻辑依旧占主导地位,当前进口利润依旧较差,在下游消费有边际转好预期的情况下,低进口量及低国内库存将使期货盘面继续向现货靠拢。
外围市场方面,需求国库存较低且部分国家斋月有一定备货需求,而棕榈油季节性增产幅度难抵黑海地区出口减量,在地缘政治因素缓解前,油脂供给将较为紧张,价格仍将偏强运行。中期来看,随着马来开放国境,5-6月马来西亚劳工紧张问题将逐步缓解,且在美豆意向种植面积大增的背景下,若产区无异常天气,美豆供需平衡表将转向宽松,届时油脂或进入累库周期,价格有望高位回落。
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