广发期货：铁矿石建议低位多单持有，谨慎偏多

　　铁矿石：疫情发酵影响终端需求

　　【现货】日照港(600017)口PB粉-30至975元每吨，超特粉-25至705元每吨。

　　【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为1034元和877元每吨。

　　【需求】日均铁水+3.22至229.32万吨。本期铁水产量小幅上升，但铁矿石需求短期内受影响，预计疫情好转后继续恢复。

　　【供给】本期发运量小幅上升，到港量环比下降。本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2283.5万吨，环比增加55.8万吨；全球铁矿石发运总量2904.9万吨，环比增加161.0万吨。中国47港到港总量1961.8万吨，环比减少186.6万吨；中国45港到港总量1885.8万吨，环比减少133.2万吨；北方六港到港总量为867.2万吨，环比减少37.7万吨。

　　【库存】本期疏港量环比上升，港口库存小幅去库。港口或进入去库阶段，但是库存处于高位，预计去库空间有限。本期中国45港港口库存为15225.85万吨，环比下降163.17万吨。日均疏港量为301.50吨，环比上升32.31万吨。

　　【观点】市场对成材旺季需求的预期发生改变，铁矿石价格走弱。基本面上，到港量环比下降，四大矿山总体发货量小幅上升；需求端铁水产量环比上升。唐山解除封控，炼钢原料运输有序恢复，疏港量上升，港口库存环比下降。预计疫情好转后，铁矿石需求继续恢复。考虑到当前成材利润偏低，终端需求偏弱，铁矿石进一步上涨需要成材需求转好配合，预计铁矿石跟随成材走势。