俄乌冲突扰动不断，原油系行情坐上过山车，能否参与？

　　3月18日，国内商品期货收盘 涨幅方面，低硫燃油涨超10%，原油涨超9%，PTA、燃油、焦煤涨超5%，LPG涨超4%，焦炭、沪锡、尿素、铁矿、短纤、纯碱涨近4%；跌幅方面，棕榈油、粳稻、豆二、强麦跌超1%，沪镍、大豆跌近1%。

　　消息快讯

　　1、国家发展改革委近日印发通知并召开动员部署会，安排近期对各地和中央企业2022年煤炭中长期合同签订履约情况开展专项核查。通知要求，各地和有关企业要对照签订履约政策要求进行自查梳理，不符合要求的抓紧整改。要签足中长期合同，煤炭企业签订的中长期合同数量应达到自有资源量的80%以上，发电供热企业年度用煤应实现中长期供需合同全覆盖。要签实中长期合同，每笔煤炭中长期合同必须在合理区间内明确价格水平或执行价格机制。要规范签订中长期合同，每笔合同应有明确合同数量、质量、期限、流向、运输方式、违约责任和争议解决方式等要素。要严格合同履约，签订合同全部录入全国煤炭交易中心线上平台接受监管，每月在线报送履约情况，不允许搞变通、打折扣，弄虚作假。

　　2、Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15497.30，环比降217；日均疏港量272.44降3.81。分量方面，澳矿7467.37降144.44，巴西矿5107.57降101.23，贸易矿8933.40降140.1，球团492.75增9.19，精粉1081.48降5.1，块矿1990.76降36.30，粗粉11932.31降184.79。(单位：万吨)

　　3、国际谷物理事会(IGC)公布最新月报，进一步下调2021/22年度全球大豆产量预测300万吨至3.50亿吨。下调2021/22年度全球大豆消费量100万吨至3.62亿吨；下调2021/22年度全球大豆期末库存100万吨至4200万吨。下调2021/22年度全球贸易量200万吨至1.59亿吨。

　　重点品种分析

　　原油

　　本周原油系波动剧烈，周五盘中再度强势回升，其中SC原油主力合约收涨9.49%报676元/吨，高硫燃油主力合约收涨5.65%报3831元/吨，低硫燃油主力合约收涨10.26%报4998元/吨。

　　究其原因，油价的波动仍与正在持续的俄乌冲突密不可分。此前因俄乌谈判传出的积极信号，使得市场预期俄乌冲突有望得到缓解，推动油价在短期内走低。但从最新消息来看，目前谈判进展迟缓。一方面，昨日克里姆林宫称有关乌克兰谈判取得重大进展的报道“错误”。另一方面，乌克兰总统泽连斯基也表示，与俄罗斯的谈判“相当困难”。消息的不断传出，重新引发了市场对更严格制裁和石油供应长期中断的担忧。不过当前谈判仍存较大的不确定性，仍需观察。

　　基本面来看，美国众议院批准终止俄罗斯的贸易最惠国待遇，欧美加强制裁措施令俄罗斯原油出口面临下降风险。据IEA预计，从下个月开始，俄罗斯可能每天减少300万桶石油和石油产品的出口。叠加OPEC+会议维持增产 40 万桶/日的产量政策，OPEC产油国增产能力持续受限，原油当前仍处于供应短缺的局势中。

　　广发期货表示，当前原油供需仍然偏紧，市场交易俄罗斯供应中断影响，短期油价或震荡偏强，不排除俄乌地缘扰动带来的油价波动风险，当前油市流动性下降，波动风险较大，建议谨慎偏多或观望。

　　PTA

　　日内化工品普遍翻红，其中PTA主力合约收涨5.68%报6026元/吨，涨幅居前。

　　对于PTA今日大涨的原因，市场普遍认为受成本端原油带动。当前俄乌谈判变数不断，油价短期受到支撑，对PTA价格形成一定的提振。

　　基本面来看，进入3月以来，已先后有盛虹150万吨装置、【恒力石化(600346)、股吧】(600346)250万吨装置、四川能投100万吨装置出现检修。当前在加工费持续历史低位的状态下，装置检修正在陆续兑现，供应压力小幅下降，同时后期有进一步减弱的可能。数据显示，本周国内 PTA 周均开工率为 73.07%，较上周-0.12%；本周期国内 PTA 周产量 102.14 万吨，较上周-0.17 万吨。需求方面，季节性需求跟进，当前下游聚酯负荷新高。但在疫情的持续影响下，终端需求偏弱，开始出现降负。

　　弘业期货认为，PTA供需双减，目前成本端影响市场，PTA震荡反弹思路。

　　纯碱

　　日内纯碱强势走高，主力合约收涨3.52%报2526元/吨，持仓大幅下滑。

　　光大期货分析称，纯碱供给端因生产水平依旧较高，本周提升至89.75%的绝对高位，但新单成交情况一般，产大于销导致厂家货源宽松，企业累库、个别价格有所松动。因疫情影响局部地区汽运受阻碍，出货缓慢或进一步增加企业库存压力。需求依旧偏弱，整体按需跟进为主。整体来看，纯碱市场短期呈现阶段性供应宽松格局，且暂时难有较大改善，部分贸易商出货积极性提升或进一步压低市场价格。预计纯碱期货盘面继续以弱势运行为主，但需警惕原油价格上涨、国际地缘政治等因素给盘面带来的上行风险。

　　重点事件关注

　　1、20:30 加拿大1月零售销售月率

　　2、22:00 美国2月成屋销售总数年化

　　3、22:00 美国2月谘商会领先指标月率

　　4、次日01:00 美国至3月18日当周石油钻井总数