华泰期货镍不锈钢日报20220203：镍价外强内弱局势延续，国内现货成交冷清

　　镍品种：

　　昨日伦镍价格再创十年新高，最高探至26505美元/吨，沪镍价格亦偏强运行，但表现明显弱于伦镍，维持高位震荡。昨日由于贸易商报价换至04合约，现货对4月合约升水较3月合约明显抬升，但现货市场实际成交极为冷清，因镍价高企，下游多处于观望状态，现货资源供应偏宽裕。

　　镍观点：目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性；镍中线供需预期不太乐观，但预期仍存变数且难改当下现状；在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍价仍以偏多思路对待，策略上以逢低买入为主。近期受俄镍制裁担忧影响，镍价呈现外强内弱的走势，且镍价处于相对高位，现货成交冷清，暂时观望，等待回调后逢低买入。

　　镍策略：中性。等待回调后以逢低买入思路对待，不宜过度追高。

　　镍关注要点：美联储货币政策、高冰镍和湿法产能进展、新能源汽车电池技术发展。

　　304不锈钢品种：

　　近期高镍铁可流通资源偏紧，镍铁厂报价坚挺，国内到厂价处于1525-1540元/镍点，304不锈钢成本表现坚挺，对价格形成支撑。昨日不锈钢期货价格弱势震荡，当前期货价格下钢厂陷入亏损状态，不锈钢现货价格亦继续下滑，消费表现偏弱，成交清淡。

　　不锈钢观点：因菲律宾仍处于雨季状态，国内镍矿供应紧张，原料端镍铁价格表现坚挺，且近期不锈钢厂采购原料价格处于高位，对不锈钢成本形成支撑。三月份不锈钢自身供需两旺，产量呈现扩增态势，但春节后消费延迟和国内偏暖的宏观政策烘托下，三月份不锈钢消费仍值得期待。不锈钢期货价格以逢低买入思路对待，但近期消费表现疲软，价格弱势运行，或需等待后期消费复苏后价格才能迎来转机。

　　不锈钢策略：中性。暂时观望，后期仍以逢低买入思路对待。

　　不锈钢关注要点：不锈钢新增产能、不锈钢社会库存、不锈钢期货仓单。