光大期货：需求反弹支撑新加坡燃料油现货市场

　　1、供应方面，我国12月燃料油进口量或显着下滑，目前预计到港110万吨，环比11月下降105万吨。高、低硫燃料油的进口均有所减少，其中低硫预计到港量从上个月的50万吨以上降到大概10万吨的水平。据金联创统计，11月我国低硫燃料油供应持续增加，总量在103万吨，环比上涨7.85%。其中中石油产量增加明显，据了解，今年中石油要完成400万吨低硫燃料油产量的任务，本月旗下大部分炼厂产量都有增加，下月部分产能较高的炼厂将继续增加低硫产量。此外，目前中石油集团低硫燃料油出口配额告罄，将部分成品油出口配额转为燃料油配额继续出口低硫燃料油。年底前我国低硫供应预计将保持稳定。截至12月15日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2092.9万桶，环比上周增加30.2万桶（1.46%）；富查伊拉燃料油库存当周录得881万桶，环比上周减少21.5万桶（2.38%）。

　　2、需求方面，新加坡海事及港务管理局发布的最新数据显示，11月新加坡船用燃料油销售量同比下降约0.96%，环比下降约0.78%，达422.16万公吨；其中包括180CST、380CST和500CST船用燃料油在内的11月高硫船用燃料油销量较10月份小幅上涨0.9%，达到近几个月最高点119.3万吨。同时，数据显示11月新加坡抵港船舶（75总吨以上船舶）数量达到了7130艘，同比减少约2.95%，环比增长约0.45%；船舶抵港吨位达到2.31亿总吨，同比减少6.2%，环比增长0.41%。

　　3、整体来看，上周新加坡低硫船燃现货贴水再度反弹维持高位震荡，高硫船燃需求也显着回升，供需基本面偏紧，内盘LU和FU价格也震荡上涨。目前原油仍难言企稳，燃料油价格的上涨主要来源于自身基本面驱动，但也仍需注意油价波动带来的影响。