广发期货：政策面有一定干扰，焦煤短期供需偏紧格局仍在

　　【现货】8月26日焦煤2201合约收盘价2536.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3070元/吨，期货贴水533.5元/吨，贴水比例21.03%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3054元/吨，期货贴水517.5元/吨，贴水比例20.4%。国产煤方面，炼焦煤供应紧张局面延续，主流市场价格继续上探。进口煤方面，策克口岸发现阳性司机病例再度闭关。

　　【供给】甘其毛都口岸海关接巴彦淖尔市政府通知将暂停甘其毛都口岸蒙煤进口两周，目前蒙方司机已开始停止核酸检测，自周一起将暂停蒙煤入境通关，但后续具体是否暂停两周仍有待观察。口岸的暂停通关将进一步加剧供应紧张态势。

　　【需求】截止8月26日，钢联数据显示，全样本焦化厂焦炭日均产量69.19万吨，环比下降0.19万吨。247家钢厂焦炭日均产量47.29万吨，环比增加0.12万吨。随着焦企被动减产逐步增加，少数焦企对部分超涨高价煤开始观望。

　　【库存】截止8月26日，全样本独立焦企焦煤库存1333.16万吨，环比增加0.87万吨。247家钢厂产焦煤库存868.35万吨，环比下降17.25万吨。港口库存414万吨，环比下降5万吨。多数焦企反馈原料煤到货情况依然不佳，仍积极补库中。

　　【观点】短期供需偏紧的情况仍未改善，预计焦煤仍将保持较强走势。但随着焦企限产的扩大，叠加政策面干扰，对煤价上行有一定抑制作用，后市关注政策及焦化限产的情况。