广发期货：钢厂减产抑制铁矿需求，铁矿石价格趋弱

　　【现货】铁矿现货弱势下跌。港口现货上涨10-35元每吨PB粉1330元，杨迪粉1135元，超特粉935元。

　　【基差】期货和现货齐齐下跌，基差持平。

　　【需求】日均铁水产量-3至231万吨。限产落地，铁矿需求环比趋弱。

　　【供给】发运上升，到港下降。26日Mysteel澳大利亚巴西铁矿发运总量2487.1万吨，环比增加159.6万吨；澳大利亚发货总量1739.8万吨，环比增加142.0万吨；其中澳大利亚发往中国量1485.9万吨，环比增加96.7万吨；巴西发货总量747.3万吨，环比增加17.6万吨。中国45港到港总量1622.3万吨，环比减少875.0万吨；北方六港到港总量为973.1万吨，环比减少175.8万吨。

　　【库存】随着钢厂限产，港口库存累库。Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12847.76，环比增296.38；日均疏港量284.24增7.15。本周港口疏港受限，预计港口库存延续累库。

　　【行情预判】成材产量延续下降，钢厂限产逐步落地，成材和铁矿走出了难见的劈叉行情，盘面钢厂利润恢复至前高水平，铁矿跨期价差高位回落。按照统计局口径理论测算，下半年粗钢平控政策将使得日均粗钢产量环比上半年下降13%，影响进口铁矿日耗下降5%。考虑到下半年海外矿山发货量环比上半年上升5.3%，后期进口铁矿供需边际将趋宽松，现货价格面临回落压力。当前期货价格高位跌幅明显，同时远月贴水，操作上高位空单可继续持有，可关注多RB2201-空I2109策略。