广发期货：通胀预期再起，关注多钢厂利润策略
摘要： 【现货】唐山钢坯+30至4960元每吨；华东螺纹钢(5352,-58.00,-1.07%)+20至5060元每吨，主力合约夜盘基差-280元每吨；华东热轧价格+20至5720元每吨。
【现货】唐山钢坯+30至4960元每吨；华东螺纹钢(5352, -58.00, -1.07%)+20至5060元每吨，主力合约夜盘基差-280元每吨；华东热轧价格+20至5720元每吨。主力合约夜盘基差4元每吨。
【利润】热轧目前钢厂及时现货成本在5150元左右，现货利润350元.螺纹长流程及时成本在5050元左右，短流程成本在4970元每吨，螺纹钢利润已经亏损。
【供给】本周钢厂受71期间限产影响，产量维持下降，预计下周将逐步恢复。钢联主要品种产量周环比-10.6至1049万吨；其中热卷(5745, -29.00, -0.50%)产量周环比-4.5至323.6万吨；螺纹产量-8.2至344.5万吨。
【需求】钢联周度表需数据，热轧表需建材成交18万吨，环比上下降6万吨。环比+7.7至326万吨；螺纹表需环比+8.66至333万吨；
【库存】钢联主要品种库存周环比+12至2165.7万吨，其中热轧库存环比-2.8万吨至393万吨；螺纹库存环比+11.29至1155.4万吨；本周螺纹和热轧库存分化，热轧减产库存下降，螺纹延续季节性累库，但累库幅度环比下降。
【热轧观点】国常会称，将适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持。释放货币宽松预期，流动性宽松将刺激需求。叠加下半年钢厂平空限产预期较强，期货价格升水现货。考虑到后期平控限产将更多影响热轧产量，同时释放流动性也将利好制造业需求，操作上可关注多钢厂利润策略。
【螺纹钢观点】螺纹下游需求处于淡季，库存季节性累库。但利润已经处于亏损，同时下半年钢厂会对粗钢产量平控，限产预期较强。当前弱现实，强预期，期货大幅升水现货，买现货抛期货出现较大利润。昨晚国常会释放流动性宽松信号，预计盘面将跟随热轧偏强运行。操作上可关注多基差套利策略和多钢厂利润策略。
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