广发期货：焦煤环保检查影响供给，短期建议保持观望
摘要： 现货：4月15日焦煤2105合约收盘价1600.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本1650元/吨，期货贴水49.5元/吨，贴水比例3.09%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本1519元/吨，
现货：4月15日焦煤2105合约收盘价1600.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本1650元/吨，期货贴水49.5元/吨，贴水比例3.09%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本1519元/吨，期货升水81.5元/吨，升水比例5.09%。昨日起甘其毛都入境蒙煤车数增加至50车左右，14日单日入境43车，但蒙古疫情形势严峻，预计短期通关进一步提升难度较大。供给：环保检查趋严，焦煤产量受到影响。山西临汾蒲县地区受当地安全检查影响，对新客户多暂停报价，吕梁、太原部分煤矿于近日开始停产，涉及炼焦煤产能300万吨左右，均为中低硫优质主焦煤，复产时间不详。
需求：孝义市关停当地3家焦化企业4.3米焦炉，共计产能145万吨，焦炭(2522, 55.00, 2.23%)供给宽松局面逐渐改善，供给收缩预期持续加强。钢联数据显示，上周全口径独立焦化厂日均焦炭产量下降0.64万吨至71.42万吨，247家钢厂日均焦炭产量47.57万吨，环比下降0.12万吨，供给收缩仍在强化。
库存：钢联数据：截止4月15日，110家焦化厂焦煤库存774.19万吨，环比增5.26万吨，230家焦化厂库存1402.01万吨，环比增0.36万吨。钢厂方面，110家样本钢厂库存858.99万吨，环比下降13.47万吨，247家钢厂库存1124.72万吨，环比降8.21万吨。
观点：蒙煤通关有望恢复，但通车仍在低位，国内矿受到安全检查影响，供给收缩预期加强，特别是中低硫优质主焦煤供应受到影响较大。焦炭减产对焦煤需求有所利空，但当前整体影响不算大。临近交割，低价混煤或对盘面价格有所影响，短期焦煤价格将维持震荡，建议保持观望。
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