广发期货：动力煤增产政策短期难见成效，短期保持观望

　　期现：4月15日汾渭CCI产地估价：大同5500报价575（+3）；朔州5000报价485（-）；榆林6200报价578（+3）；榆林5800报价552（+1）；鄂尔多斯(600295,股吧)报价5500报价527（+3）；鄂尔多斯5000报价442（+6）。CCI5500指数报747（+8），CCI5000指数报660（+10）4月15日动力煤2105合约收盘价754.4元/吨，交割品仓单成本752元/吨，期货升水2.4元/吨，升水比例0.32%。

　　供给：近期主产地受环保检查影响，部分煤矿不能超产，洗煤厂备货情况也有一定放缓，对供给收缩预期产生一定影响。当前供给端对动力煤价格扰动较大，目前供煤虽然处于近几年高位，但是在需求向好的背景下，增产政策短期或难见成效。但是仍需要主要顶层对价格调控的影响，关注今日国家能源集团会议情况。

　　需求和库存：截至4月15日北方港口库存量2316.1万吨，周环比减少125.6万吨，降幅5.1%。近期上游产地环保、安全检查较多，煤矿开工率稳中小降，整体供应依旧偏紧，下游终端日耗维持高位，库存低位，刚需补库持续增多。

　　观点：当前供给端对动力煤价格扰动较大，目前供煤虽然处于近几年高位，但是在需求向好的背景下，增产政策短期或难见成效。短期保持观望，关注今日国家能源集团会议情况。