广发期货：动力煤增产政策短期难见成效，09合约空单进行止损
摘要： 期现：4月14日汾渭CCI产地估价：大同5500报价572（+2）；朔州5000报价485（-）；榆林6200报价575（-）；榆林5800报价551（-9）；鄂尔多斯(600295,股吧)报价550
期现：4月14日汾渭CCI产地估价：大同5500报价572（+2）；朔州5000报价485（-）；榆林6200报价575（-）；榆林5800报价551（-9）；鄂尔多斯(600295,股吧)报价5500报价524（-）；鄂尔多斯5000报价436（+4）。CCI5500指数报739（+9），CCI5000指数报650（+9）。4月14日动力煤2105合约收盘价739.4元/吨，交割品仓单成本744元/吨，期货贴水4.6元/吨，贴水比例0.62%。港口贸易商看涨情绪较高，报价提高至清明节前水平，下游终端以及贸易户询货有所增加，在港口价格反弹后，拉煤车明显增多
供给：近期主产地受环保检查影响，部分煤矿不能超产，洗煤厂备货情况也有一定放缓，对供给收缩预期产生一定影响。当前供给端对动力煤价格扰动较大，目前供煤虽然处于近几年高位，但是在需求向好的背景下，增产政策短期或难见成效。但是仍需要主要顶层对价格调控的影响。
需求和库存：截止4月11日，六大电厂日耗69.38万吨，周环比增2.53万吨，库存1434.3万吨，环比下降4.8万吨。当前下游需求相对平稳，六大电厂日耗有一定反复，但整体位置处于高位，当前降水较少，水利发电替代性尚且不足，预计后市日耗将维持高位震荡。当前终端对于进口煤招标较多，补库需求仍在，对国内煤价仍有一定支撑。
观点：当前供给端对动力煤价格扰动较大，目前供煤虽然处于近几年高位，但是在需求向好的背景下，增产政策短期或难见成效。因此整体来看，动力煤价格仍有上冲的动力，建议前期动力煤09合约空单进行止损，保持观望。
动力煤,港口
