中粮期货 试错交易：3月23日市场观察

　　01 商品

　　■ 策略：关注焦炭铁矿的下跌空间以及能化板块的联动下跌。

　　数据来源：文华财经

　　■ 热点信息：

　　1． 央行开展100亿元逆回购操作 中标利率2.20%

　　为维护银行体系流动性合理充裕，2021年3月22日人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，中标利率2.20%。（来源：文华财经）

　　2． 本周美国油气钻机数量创1月来最大增幅

　　截至3月19日当周，美国活跃石油和天然气钻机数增加9座至411座，为去年4月以来最高水准。活跃钻机数量自2020年8月跌至244座的纪录低点以来增加了68%。然而，钻机总数仍较去年同期减少361座，或47%。本周美国石油活跃钻机数增加9座至318座，为去年5月以来最高；天然气活跃钻机数持平在92座。（来源：新浪财经）

　　3． 疫情信息

　　3月21日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例7例，均为境外输入病例（上海3例，福建2例，辽宁1例，广东1例）；无新增死亡病例；无新增疑似病例。（来源：凤凰网）

　　■ 后市分析：

　　目前重心仍在趋势线下方，小周期空头结构仍在，若盘中依托趋势线继续走弱，建议关注焦炭铁矿等炉料的下跌空间，关注能化板块是否延续联动下跌趋势。关键位上方在考虑多头机会。

　　■ 预期偏差：

　　疫情因素、政策因素、美元走势、原油波动

　　02 IF

　　■ 策略：关注5000附近走势，目前偏空思路对待，等待熟悉的价差信号

　　■ 技术分析：

　　1． 指数：截至收盘，沪指涨1.14%；深成指涨1.14。

　　2． 盘面：今日04合约小幅反弹，再次收于5000附近，大周期仍是下跌形态

　　数据来源：文华财经

　　■ 热点信息：

　　1． 北向资金净流入71.63亿元（多）

　　3月22日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流入71.63亿元。其中沪股通净流入24.06亿元，深股通净流入47.57亿元。（文华财经）

　　2． Shibor普遍下跌， 今日央行开展100亿元逆回购操作（多）

　　3月22日， 上海银行间同业拆放利率（Shibor） 普遍下跌。央行公开市场开展100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.2%。因今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。隔夜SHIBOR报2.0520%，下跌8.30个基点。7天SHIBOR报2.1630%，下跌3.60个基点。3个月SHIBOR报2.6940%，下跌0.40个基点。（文华财经）

　　■ 后市分析：

　　今日北向资金流入71.63亿元，shibor的下跌也带来资金面宽松的利好消息，受到碳中和相关股的涨势带动，今日04合约小幅反弹，再次收于5000附近，大周期仍是下跌形态，关注5000附近走势，目前偏空思路对待，等待熟悉的价差信号。

　　■ 预期偏差：

　　宏观经济；货币政策；股市波动；美债收益率

　　03 沪锌

　　■ 策略：后市可依托下方关键位试多跟进

　　■ 技术分析：

　　1．现货：3月22日上海金属网基本金属现货价格全线上调，锌报22020~22190，涨620（元/吨）。

　　2．盘面：拉升有效突破22000压力位，尾盘收于关键位上方，触发多头趋势共振信号

　　数据来源：文华财经

　　■ 热点信息：

　　1． LME锌库存减少700吨（多）

　　伦敦金属交易所（LME）：铜库存减少1475吨，铝库存增加69975吨，锌库存减少700吨，镍库存减少234吨，锡库存增加45吨，铅库存减少350吨。（金十数据）

　　■ 后市分析：

　　有色金属消费旺季即将来临，今日有色全线上涨，受到锌持续去库，且未来需求看涨的影响，今日沪锌高开高走大幅拉涨。盘面上看，盘中拉升有效突破22000压力位，尾盘收于关键位上方，触发多头趋势共振信号，后市可依托下方关键位试多跟进。

　　■ 预期偏差：

　　宏观经济；美元走势；供需情况

　　04 焦炭

　　■ 策略：空单可持有跟随

　　■ 技术分析：

　　1．现货：22日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2244.1较上一工作日减31.3，3月均价2463.1。各区域价格指数如下： 东北2126.1（-），华北2170.3（-44.3） 华东2438.8（-30.6），华中2480.9（-） 西北2118.7（-43.6），西南2283.6（-）

　　2．盘面：目前空头结构明显，触发空头趋势共振信号后重心持续下行

　　数据来源：文华财经

　　■ 热点信息：

　　1． 唐山钢企执行限产减排新措施：最高减排比例达50%（空）

　　3月19日，唐山市大气污染防治工作领导小组办公室发布《关于报送钢铁行业企业限产减排措施的通知》（简称《通知》）。

　　执行时间为3月20日0时至12月31日24时。执行范围是全市全流程钢铁企业，首钢股份(000959,股吧)公司迁安钢铁公司、首钢京唐钢铁联合有限责任公司除外。（中证网）

　　2． 山西个别钢厂提降焦炭第七轮蒙焦延续弱势运行（空）

　　22日内蒙古各产区焦炭现货价格全面落地执行六轮跌幅合计600元/吨。随着焦炭主营销地河北环保日益趋严，各区域执行限产30%-50%。据不完全统计到今年年底，河北唐山焦炭总消耗减少1470万吨。目前吨焦尚有利润，焦企基本满产，汽运河北受限，多以销售内蒙古、宁夏、甘肃等地居多。今日已有山西个别钢厂提降焦炭第七轮采购价格，市场悲观情绪弥漫。短期来看内蒙古地区焦炭继续延续弱势运行。（我的钢铁网）

　　■ 后市分析：

　　受到上周五唐山传来的限产消息，黑色系原料端悲观情绪蔓延，目前焦炭已开始第七轮提降。目前空头结构明显，触发空头趋势共振信号后重心持续下行，今日延续跌势，K线组合来看仍是空头排列，空单可持有跟随

　　■ 预期偏差：

　　宏观经济；供需情况 ；环保限产

　　05 玻璃

　　■ 策略： 若盘面有支撑，多单可跟随

　　■ 技术分析：

　　1．现货：3月22日华中地区玻璃价格持稳：武汉长利5mm报2200，河南中联5mm报2300，湖北三峡5mm报2180，湖北亿钧5mm报2160，湖北明弘5mm报2160，湖南巨强5mm报2100，醴陵旗滨5mm报2260，（单位：元/吨）

　　2．盘面： 今日盘中冲击2100，大周期仍在上升通道中，多头结构仍在

　　数据来源：文华财经

　　■ 热点信息：

　　1．玻璃企业库存降幅放缓（多）

　　上周玻璃企业库存降幅有所放缓，全国样本企业总库存环比下降0.71%至3106.66万箱，同比下降67.25%，从同样本口径下来看，样本企业库存则环比上涨1.16%，同比下降70.80%，库存天数15.8天。（来源：文华财经）

　　2．玻璃生产火爆（空）

　　根据国家统计局公布的数据推算，2021年1-2月，我国日均平板玻璃产量为272.55万重箱，高于去年12月的270.26万重箱，同样高于去年同期的248.6万重箱，总产量更是达到16080.7万重箱，创历年同期新高。（来源：文华财经）

　　3.1-2月房地产开发投资增加（多）

　　国家统计局周一公布，1-2月份，全国房地产开发投资13986亿元，同比增长38.3%；比2019年1-2月份增长15.7%，两年平均增长7.6%。其中，住宅投资10387亿元，增长41.9%。（来源：文华财经）

　　4．中国巨石(600176,股吧)通过20万吨玻璃纤维生产线项目（空）

　　3月19日中国巨石公告，公司全资子公司巨石集团拟投资建设年产15万吨玻璃纤维短切原丝生产线建设项目，总投资179564.65万元；巨石集团拟投资建设年产5万吨高性能玻璃纤维池窑拉丝生产线改技项目，总投资金额13817.35万元。

　　■ 后市分析：

　　近期玻璃厂虽然库存下降速度放缓，全球经济复苏，玻璃出口较多以及房地产行业平稳运行预期对盘面形成一定支撑。同时也要注意2021年1-2月玻璃产量创新高，叠加4、5月份由阴雨天气导致的消费淡季的到来，玻璃贸易商面临较大库存压力。今日盘中冲击2100，大周期仍在上升通道中，多头结构仍在。基本面看目前玻璃去库存良好，若盘面有支撑，多单可跟随。

　　■ 后市分析：

　　去库速度；基建投入；新冠疫情

　　06 塑料

　　■ 策略： 若能化板块联动走弱，空单可继续介入，追踪下方空间

　　■ 技术分析：

　　1．现货：华北大庆石化7042主流价报8850元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。

　　2．盘面： 高位小周期弱势调整，尾盘收于关键位下方

　　数据来源：文华财经

　　■ 热点信息：

　　1．塑料库存延续走低（空）

　　上周国内聚乙烯企业（油制+煤制）PE库存量延续走低，周环比下跌3.28%。分品种来看，LDPE库存较前一周降3.8%；HDPE库存较前一周降1.81%；LLDPE库存较前一周降4.95%。（来源：文华财经）

　　2．聚乙烯检修情况

　　茂名石化2号高压3月18日起检修63天，35万吨低压装置计划3月24日至5月2日检修39天。部分装置短暂检修。燕山石化18万吨老高压装置、20万吨新高压、18万吨低压装置计划2021年3月31日起大修至5月14日，历时45天。（来源：文华财经）

　　3.2021年聚乙烯产能预计将增加（空）

　　2020年聚乙烯新增产能380万吨/年，增长率达到19.69%。预计2021年聚乙烯装置投产更为集中！据统计，2021年除已投产延长榆能化二期外，新增产能仍有515万吨/年，年增长率预计22.2%。（文华财经）

　　■ 后市分析：

　　PE社会库存近期处于历年来较低水平，但国内聚乙烯生产企业的开工率处于高位，且3月下旬至4月又有新装置投产，市场供应较充足，上方有较大压力。高位小周期弱势调整，尾盘收于关键位下方，若能化板块联动走弱，空单可继续介入，追踪下方空间。

　　■ 预期偏差：

　　宏观经济；新冠疫情；原油产能

　　07 沥青

　　■ 策略：空单可继续持有，追踪下方空间

　　■ 技术分析：

　　1．现货：3月20日国内沥青市场价格下调，山东地区重交沥青在2880-3970，建筑沥青在3100-3250，改性沥青在4500-3700；华东地区重交沥青在3100-3350；华北地区重交沥青在2900-3400，建筑沥青在3050-3150，改性沥青在3550-3650；西南地区重交沥青在3350-3450，改性沥青在4000-4·00；东北地区重交沥青在3050-3150，改性沥青在3600-3700；华南地区重交沥青在3150-3400（单位 元/吨）

　　2．盘面：基本面看仍有压力

　　数据来源：文华财经

　　■ 热点信息：

　　1． 沥青库存小幅增长（空）

　　截至3月17日当周27家样本沥青厂家库存为92.55万吨，环比增加3.85万吨，增幅为4.3%；33家样本沥青社会库存为76.9万吨，环比增加1.5万吨，增幅为2%。（来源：隆众资讯）

　　2．沥青开工率上升（空）

　　据对72家主要沥青厂家统计，截至3月17日综合开工率为44.4%，较上周环比增加2.8个百分点。（来源：隆众资讯）

　　■ 后市分析：

　　受到原油价格回调的带动，近期原油能化板块全线走低，同时由于沥青近期库存小幅累积，开工率也有一定上升，供需两方都无法提供有效支撑。基本面看仍有压力，上周如期大跌后，空单可继续持有，追踪下方空间。

　　■ 预期偏差：

　　去库速度；基建投入；OPEC+产能

　　08 棕榈

　　■ 策略：多单建议耐心持有。

　　■ 技术分析：

　　1．现货：3月22日，国产24度精炼棕榈油价格全线上涨，广东省广东报8290，较前日涨60；山东省日照报8260，较前日涨60；江苏省张家港报8240，较前日涨60；福建省厦门报8290，较前日涨60。（单位：元/吨）

　　2．盘面：盘中震荡上涨

　　数据来源：文华财经

　　■ 热点信息：

　　1． BMD毛棕榈油期货涨1%（多）

　　截至午盘休市，BMD指标6月毛棕榈油期货上涨48马币或1.3%，报每吨3，772马币。6月毛棕榈油期货最新上涨1.4%，报每吨3，774马币。（来源：文华财经）

　　2． 棕榈油库存下降（多）

　　截至3月12日当周，全国港口食用棕榈油总库存56.03吨，较上周的 59.9万吨降6.5%。（来源：腾讯网）

　　■ 后市分析：

　　由于马来西亚3月份出口增加，外盘有所上涨，并带动内盘；此外，棕榈油需求较高，库存下降。多头结构仍在目前基本面仍支撑价格上涨，上方仍有空间追踪，多单建议耐心持有。

　　■ 预期偏差：

　　疫情因素、供需因素、外盘因素

　　09 苹果

　　■ 策略：空单持有中。

　　■ 技术分析：

　　1．现货：3月22日，山东栖霞产区纸袋富士果农货80#起步一二级在2.40-2.80元/斤，80#起步统货在2.00-2.20元/斤。陕西洛川产区果农存储的前期半商品货70#起步价格在2.80-3.30元/斤。山西运城临猗库存纸加膜80#起步在1.90-2.00元/斤，膜袋富士80#起步在1.20-1.40元/斤。甘肃静宁产区库存纸袋富士75#起步片红在3.00-3.30元/斤，75#起步条纹统货在2.20-2.60元/斤。

　　2．盘面：今日盘中大幅下跌，突破5000关口

　　数据来源：文华财经

　　■ 热点信息：

　　1． 冷库库存处于高位（空）

　　截至3月18日，全国冷库库存量在850万吨附近，库存较往年相比仍处于高位。当周冷库出货17.7万吨，较此前一周的14.6万吨，增加3.1万吨，但不及去年同期出库量。（来源：文华财经）

　　■ 后市分析：

　　今日盘中大幅下跌，突破5000关口，多次触发空头趋势共振信号后目前空头趋势明显。目前苹果走货平淡，冷库库存偏高，市场担忧情绪浓厚，空单持有中。

　　■ 预期偏差：

　　疫情因素、供需因素、气候因素

　　【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云课堂直播

　　直播间微信：cofco3622

　　--中粮期货(博客,微博)策略交易部 交易总监尹中堃

　　风险揭示：

　　1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。

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