杰盈期货：绿色能源增至不会影响原油需求

　　新冠病毒危机加快了石油需求峰值的时间，而政府改善和绿色建设的政策正在加速能源转型。石油需求峰值将出现在本世纪末至下一个十年后半期之间的某个时间点，比大流行前的预期要早，全球石油需求可能已经过了峰值。杰盈期货表示，无论何时出现石油需求高峰，世界都不会停止使用石油，任何下降都只会是非常渐进的，尽管环保人士希望大型石油公司（和任何石油公司）立即停止开采石油，让世界依靠绿色能源运转。

　　现实情况是，即使是能源转型，也需要大量以化石燃料为动力的能源来建设必要的基础设施，以支持向绿色能源的转变。杰盈期货表示，在未来的几十年里，对石油的需求将保持不变，即使世界正在不可逆转地朝着运输电气化程度的提高和可再生能源在发电结构中所占份额的不断增加的方向发展。毕竟，“石油需求峰值”意味着全球需求将停止增长，而不是世界摆脱原油需求。

　　在未来几年，全球从这一流行病中复苏，一方面将提振石油需求和油价。另一方面，在石油需求强劲的情况下，与新冠病毒相关的新石油供应投资的崩溃可能会造成供应缺口。而这可能导致油价在两三年内飙升。例如，英国石油公司（BP）和壳牌公司（Shell）将减少石油产量，这是净零排放承诺的一部分，也是欧洲大型石油公司进军可再生能源领域的一部分，包括电动汽车充电、太阳能(000591,股吧)和海上风电、氢气和碳捕获。但到2030年，当英国石油公司计划将其油气产量削减40%时，世界仍将需要石油。即使到2030年石油需求达到峰值，全球消费也将趋于平稳，而不是暴跌。如果英国石油公司（BP）不向世界输送所需的石油，其他人可能会，比如沙特阿美石油公司（Saudi Aramco），因为世界需要的石油量至少相当于2019年的1亿桶/日左右。

　　尽管由于电动汽车在车队中所占份额不断增加，发达经济体轻型汽车的燃料需求开始下降，但亚洲不断增长的新兴经济体将需要越来越多的石油。运输燃料的石油需求仅为全球石油消费总量的三分之一。在成熟的经济体中，电动汽车将取代汽油和柴油的部分石油需求。但国际能源署（IEA）上月在一份分析报告中称，人们对非电动SUV的偏好不断上升，在相同行驶距离下，其能耗平均比中型车高出20%以上，完全取消了预计2020年因电动汽车份额增加而减少的石油需求。美国、中国和欧洲SUV的增长完全抵消了电动汽车销量增加导致的石油需求每天减少4万桶的影响。国际能源署表示，SUV偏好趋势明显，虽然电动SUV产品肯定并不缺乏，但如果世界要走上符合巴黎协议气候目标的道路，到2030年，电动SUV的份额需要激增到35%以上。去年，化石燃料驱动的SUV销量占全球SUV销量的近97%。

　　杰盈期货表示，，虽然过去十年道路运输燃料推动了石油需求增长，但下一个十年的增长将由石化产品推动。新兴经济体将继续需要更多的石油，为能源转型建设基础设施所需的经济体也将需要化石燃料。更环保的经济体最终将开始侵蚀全球石油需求，但这将是未来十年或二十年内的长期衰退。同时，如果成熟油田补充产量的低投入持续下去，可能会打开供应缺口，使市场过度紧张，并导致油价飙升。