春节备货即将启动 糖价走势仍长期看涨

　　今日(12月9日)大宗商品多数下跌。跌幅方面，沥青跌2.13%、郑油跌2.11%、豆油跌1.41%、焦煤跌1.25%、豆粕跌1.12%、淀粉跌1.07%、白糖跌1.02%;涨幅方面，PVC涨1.23%。

　　石油沥青160117440.002%

　　供给过剩 原油期货价格寻底路漫长

　　油价再度下跌，收盘创下2009年2月以来新低。

　　花旗集团外汇策略主管Steven Englander表示，“我们所见的部分原因是由于市场年底的回调。”他补充道，“市场正在消化OPEC的消息。我不认为市场对OPEC有任何很乐观的期待，但他们在支持油价方面什么也不做，依然令市场震惊。”

　　2015年国际油价一直处于寻底过程中，市场人士表示，供给过剩是油价下跌的主导因素。

　　在谈到原油供给过剩的原因时，东证期货研究所原油分析师金晓表示，OPEC已经取代北美成为原油供给增加的中坚力量，所以供给过剩是长期格局。同时，沙特、伊拉克和伊朗也均会是OPEC未来增产的主力。

　　对于2016年原油的走势，金晓预计，尽管油价已跌至低位，但价格仍处于一个寻底的过程。2016年一季度，美国的库存风险和伊朗石油解禁会让油价再创新低，WTI原油期货或跌至30美元/桶。油价的进一步下跌或导致北美石油公司启动破产重组潮以及美国商业原油的去库存可能导致油价在明年二季度至三季度会出现一波反弹，但上行空间有限。

　　南华期货研究所的分析师袁铭则认为，供应过剩压制油价，美元升值对油价也有一定的压力，但不是绝对因素，但随着油价的不断探底，高成本原油将进一步受到压制，市场供需再平衡已经启动，预计明年油价表现会比今年略好。

　　春节备货即将启动 糖价走势仍长期看涨

　　目前，国内糖市已进入2015/2016榨季新糖上市旺季，但国内糖价并没有因供应增加而出现较大幅度的下滑，市场对于糖价走势仍长期看涨。

　　一德期货公司白糖分析师李晓威认为，国内糖市正处于减产周期内，本榨季预计减产150万吨左右,产需缺口在550万吨左右，即使榨季内进口糖数量增加，预计将达到480万吨，但在国储糖不出库的情况下，国内糖市供应依然不足。值得注意的是，国际糖市供应正在由宽松向偏紧转变，国际糖价近期已创出了近9个月来的新高，其对国内糖价的提振作用比较明显。另外，国际糖市供应缺口预期仍在不断调高，国内糖市春节备货即将启动，市场消费预期乐观，预计春节前后，在经历了新糖集中上市的阶段性打压后，国内期现货糖价将迎来一波明显的上涨行情。

　　看空氛围浓重 甲醇期货延续下跌

　　当前宏观经济下行压力较大，甲醇行业面临价格低位、产能过剩的窘境，部分地区的甲醇价格已经低于成本线，但就目前来看整个行业积重难返，去产能的过程还没有开始。从需求端来看，12月份起传统需求端进入淡季，市场成交量不佳，市场难以形成价格支撑。

　　甲醇期货价格处于历史地位附近，期现价差较大，市场悲观情绪较浓，后市看空，在期货上的表现即远月合约大幅贴水近月合约。同时，美元加息、原油下跌的预期将继续压制能源化工品价格，进口甲醇份额不断增加，外盘甲醇价格同样弱势，甲醇价格后续仍难企稳。

　　预计后续甲醇受热点炒作等因素仍有小幅反弹可能，但短线炒作无法改变基本面弱势格局，期现价格仍将处于下跌通道。