利好兑现 鸡蛋反弹动力减弱

　　昨日鸡蛋期货跳空高开，日内大涨。截至收盘，鸡蛋期货主力1709合约报收3956元/500千克，日内上涨3.61%。从4月份开始，鸡蛋期货进入了连续下跌通道，3月28日至5月31日，鸡蛋期货累计跌幅超过22%。但6月迎来反转，6月1日迄今鸡蛋期货主力累计上涨超过15%。

　　分析认为，现货市场上贸易商开始囤货和抢货，市场多头信心大幅提振。但6月以来鸡蛋期价已经明显反映了此现象，短期继续上涨空间有限。

　　供应明显收缩

　　从现货贸易来看，近期鸡蛋贸易形势出现明显好转，目前收货较难，部分地区贸易商出现抢货行为，养殖户亦出现惜售情况；走货方面也有所加快、贸易商和养殖户库存也很少。

　　具体来看，据芝华数据鸡蛋分析师杨晓蕾介绍，广东市场方面，最新一周广东到车数量较上月同期到车数量减少，总到车数为383台，整体到车数量环比上月同期大幅减少111台，下游需求有好转，广东蛋价上涨。湖北市场方面，贸易商库存由前期的每周10万多件到目前每周1万多件，库存量也出现大幅减少。

　　前期在供应过剩的基本面格局下，鸡蛋期价一路下跌。但蛋鸡养殖产业周期短，供需结构改善速度较快。受养殖盈利持续亏损影响，目前市场上已经出现大量淘汰老鸡的现象。芝华数据统计显示，5月份最新淘汰量为1.3亿只，较前期大幅增加57%，淘汰鸡价格亦出现大幅下跌，湖北浠水最低跌至1.2元/斤。目前最新2017年5月在产蛋鸡存栏量为10.68亿只，较4月减少5.87%，同比去年减少14.50%。

　　“进入2017年以来，蛋价逐步下跌，芝华鸡蛋价格指数由3.11跌至最低2.00，跌幅高达36%，部分地区蛋价跌至1.5元/斤。导致蛋鸡养殖大幅亏损，每只蛋鸡养殖最大亏损高达20元/只，每斤鸡蛋净亏损1.5元/斤，同时持次亏损期历时高达5月之久。也是由于这些原因，导致进入2017年养殖户补栏意愿都不高，最新2017年5月育雏鸡补栏量较4月减少8.09%，同比大幅减少29.95%。”杨晓蕾表示，目前蛋鸡补栏情况并不积极。

　　反弹或告一段落

　　从以往的价格演绎来看，供应收缩与需求端表现的共振程度，往往决定了鸡蛋期价反弹的空间大小。

　　据了解，影响今年鸡蛋需求主要为H7N9疫情及相关替代品两块。

　　杨晓蕾分析称，H7N9疫情对鸡蛋需求影响很大，今年H7N9发病数大幅增加，蛋价同比大幅下跌37%，同时此次H7N9疫情持续时间较长，一直持续到6月，但后续随着天气逐步炎热，疫情影响将逐步消退。从相关替代品来看，猪肉、肉鸡、蔬菜价格与鸡蛋价格相关性高达90%，对鸡蛋的需求的影响很大，猪肉价格同比大幅下跌20%，鸡肉价格同比大幅下跌26%，蔬菜价格同比大幅下跌50%，猪肉、鸡肉、蔬菜价格的大幅下跌，对鸡蛋需求有一定的抑制作用。

　　但根据最新监测，猪肉、鸡肉、蔬菜价格正在逐步好转，对鸡蛋需求也存在一定利好。

　　展望后市，杨晓蕾表示，目前蛋鸡市场存栏出现下降，需求逐步好转，贸易形势也出现明显好转，叠加夏季产蛋率下降及中秋国庆需求旺季这些利好因素，未来鸡蛋继续上涨的概率比较大；但近期受涨势过猛影响，短期或将稳中调整。多位期货分析人士认为，预计短期内蛋价或进入阶段震荡，但若能突破4000元/500千克并站稳该支撑线，则建议继续多单持有。

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