商品涨多跌少 黑色系上扬贵金属下挫

　　周五(6月16日)早盘，商品涨多跌少，黑色系上涨，贵金属下跌，截止中午收盘，焦炭上涨2.42%，鸡蛋上涨2.31%，沪铅、棕榈油、热卷、动力煤、玻璃、甲醇、菜油、豆油、螺纹钢涨逾1%，而跌幅方面，白银、黄金跌逾1%。

　　近日，动力煤期货表现抢眼。据中国证券报记者统计，6月的前10个交易日，该合约累计涨幅约10%。截至昨日收盘，动力煤主力1709合约报收564元/吨。

　　现货市场方面，周二秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓含税价报545元/吨，较上一交易日持平；山西晋城动力煤(Q5500S1V12)车板含税价报580元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力煤(Q5500，A<22，v>25，S<1，MT10)CFR(不含税)报71美元/吨，较上一交易日持平。

　　对于动力煤期货的强势表现，兴证期货研究员林惠分析表示，首先，6月6日央行通过MLF单日向市场投放了4980亿元，资金面明显宽松，市场信心有所转好；其次，供给方面，受相关部门启动第四批巡查以及环保检查对部分地区的限制并没有明显宽松等因素影响，上游煤炭供给出现一定程度的收紧；再次，需求方面，迎峰度夏临近，下游电厂日耗有所回升，中下游库存也开始下降，同时沿海煤炭运费快速上涨，后期需求有望逐渐增加。最后，现货价格企稳反弹，较大的期现基差也给动力煤期货价格提供一定支撑。

　　氛围仍偏多

　　鲁证期货动力煤研究员朴成柱认为，当前我国动力煤供需较为平衡，略微宽松，随着夏天旺季来临，供应平衡将向紧张方向移动。预计今年夏季煤炭涨价行情很可能实现，并且现在就是转势酝酿时期。

　　“从5月产地调研的情况看，山西矿方产量均处于高位且继续释放的空间有限，内蒙古煤管票从严令后续港口调入面临回落，叠加旺季煤耗走强后补库客观需求存在，港口煤价有望继续跟随坑口上涨。”国投安信期货高级分析师高明宇也指出，动力煤期货建议多单持有，9-1反套可继续持有。

　　展望后市，林惠认为，随着夏季用电用煤高峰期的临近，加之近期上游煤矿供给有所收紧，预计短期内动力煤期货市场仍将延续偏强震荡态势。但随着动力煤期现基差的大幅收敛，同时期货价格距离绿色价格区间上沿空间较小，预计后期动力煤期货继续上涨的空间或有限。后续仍需关注上游煤矿276-330工作日的具体情况，以及期现基差的情况。

　　股期映射方面，民生证券研究报告指出，6月中旬以后下游库存需求集中释放加上供应弹性受阻，预计煤价将企稳反弹，看好煤价反弹带来的投资机会。重点推荐优质、弹性较好的标的，如中国神华、兖州煤业、陕西煤业和西山煤电；也比较看好资产注入预期的标的。

　　美东时间周四，最新公布的经济数据好坏参半，但美元仍强劲上扬，金价承压大幅收跌近2%，市场分析认为，主要因美联储隔夜“鹰式”加息。

　　消息面上，时隔三个月，美联储在6月会议上宣布年内第二次加息，将联邦基金利率区间上调25基点，至1%-1.25%，并暗示年内将再加息一次。

　　同时，美联储公布缩减4.5万亿美元资产负债表计划，缩表起步阶段的上限为每月缩减100亿美元。此前市场因美国经济数据走缓而普遍预期“鸽派”，因此，针对这一缩表细节的披露，市场解读为“鹰式”加息。

　　日内公布的经济数好坏参半，但美元仍然上涨，金价承压收跌。

　　数据显示，美国6月10日当周首次申请失业救济人数23.7万，创三周新低；预期24.1万，前值24.5万。美国6月3日当周续请失业救济人数193.5万，预期192万，前值191.7万修正为192.9万。

　　另外，美国5月工业产出环比0.0%，预期0.2%，前值1%修正为1.1%。美国5月制造业产出环比-0.4%，预期0.1%，前值1%修正为1.1%。美国5月设备使用率76.6%，预期76.8%，前值76.7%。

　　对于金价后市方面，美联储6月份加息如期而至，但专家称金价底盘坚实。

　　网易贵金属高级策略分析师刘思源在接受《证券日报》记者采访时表示，在今年3月份美联储宣布加息的时候，中国央行迅速出手，在第二天就上调了公开市场操作利率，并调高了半年期和一年期MLF的中标利率。市场普遍认为央行此举是为了维持中美两地利差，并维持汇率水平的稳定。但在过去的三个月里，收紧的金融政策和去杠杆进程使得中国央行在紧缩方面已领先美联储，在此期间，市场资金利率明显上升，这使得中国央行有底气面对本次美联储加息并选择按兵不动。

　　理论上讲，美联储加息对金价而言往往是利空的，不过从本次金价走势来看，却表现得比较淡定，虽然盘中波幅达到20美元/盎司，不过依然险守1260美元/盎司一线支撑。