黑色系重启下跌模式 期市弱势震荡

　　近来，A股陷入普跌，各大股指均抹去年内涨幅，创业板指数更是在10日一举击破2015年股灾期间的底部，收于27个月最低水平；债券市场呈现恐慌性下跌，收益率全线大幅走高；国内大宗商品市场连续暴跌，以铁矿石为代表的黑色系板块领跌。外围市场，纳指五连涨创新高，希腊股市创1991年来最长连涨，油价涨3%创12月来最大日涨幅。英国富时100指数收涨0.59%，报7385.24点。原油方面，WTI 6月原油期货收涨1.45美元，涨幅3.16%，报47.33美元/桶。布伦特6月原油期货收涨1.49美元，涨幅3.06%，报50.22美元/桶。黄金方面，COMEX 6月黄金期货收涨2.80美元，涨幅0.2%，报1218.90美元/盎司。我们分析认为，道指后市震荡走高的可能性较大。富时指数回调已经结束。上证指数短期在3000点一线有一定支撑。国内商品走势进入复杂宽幅震荡阶段，应仔细甄别各品种走势，做好投资策略规划。总体操作以组合投资为上，严控仓位及资金风险，灵活应对，切莫追涨杀跌。

　　宏观方面，美国4月进口价格指数环比0.5%，连续第五个月上升，预期0.1%，前值-0.2%修正为-0.1%。4月进口价格指数同比4.1%，预期3.6%，前值4.2%修正为4.3%。美国职位空缺在3月增加至574.3万个，环比上涨1.1%，创八个月新高，也接近去年7月达到的峰值590万。美联储主席耶伦关注的劳动力市场指标：自主离职率维持在2.1%，接近1月录得2.2%的近10年新高。

　　欧洲方面，希腊雅典证交所综合指数周三收涨1.75%，12个交易日里累涨16.11%。不仅创1991年以来最长连涨周期，也收复了2015年夏末紧急休市以来的所有跌幅。希腊政府的融资成本也跌至2012年债务重组以来新低。

　　国内方面，海关总署数据显示，按美元计，中国4月贸易帐380.5亿美元，高于预期352亿美元，环比增长59%。中国4月出口同比上升8%，预期11.3%，前值16.4%；进口同比上升11.9%，预期18%，前值20.3%。5月14日至15日，“一带一路”国际合作高峰论坛将于北京举行。

　　综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为：商品将行情走势严重分化，应分品种灵活谨慎操作。具体品种方面，CU1707在 45500附近可逢高少量卖开；ZN1707在22000附近可逢高少量卖开；RB1710在3060附近可逢高少量卖开；RU1709在13800附近可逢高少量卖开；贵金属方面，AU1712在278附近可逢低少量买入；AG1712在4030附近可逢低少量买入；TA1709在4830附近逢高少量卖开；MA1709在2250附近逢高少量卖开；FG1709在1300附近逢高少量卖开；L1709在8800附近可逢高少量卖开；PP1709在7550附近可逢高少量卖开；M1709在2830附近可逢低少量买入；Y1709在6000附近可逢低少量买入；A1709在3800附近可逢低少量买入；P1709在5520附近可逢低少量买入；C1709在1650附近可逢低少量买入；JD1709在3620附近可逢低少量买入；SR1709在6660附近可逢低少量买入；RM1709在2430附近可逢低少量买入；CF1709在15500附近可逢低少量买入；J1709在1550附近可逢高少量卖开；I1709在465附近可逢高少量卖开；股指方面，IF1705在3341附近可逢低少量买入；IH1705在2331附近可逢低少量买入；IC1705在5820附近可逢低少量买入。

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