商品日评：伦铜库存暴增 铜价承压续跌

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　　伦铜库存暴增铜价承压续跌

　　外盘走势：亚市伦铜承压重挫，且跌幅进一步扩大，其中3个月伦铜运行区间为5609-5483美元/吨，现跌1.65%至5493美元/吨，显示上方抛压较重。持仓方面，5月4日，伦铜持仓量为34.5万手，日增1755手，上周伦铜增仓下行，显示多空分歧加大之际，以空头占优为主。

　　现货方面：据报道，5月8日上海电解铜现货对当月合约报升水40元/吨-升水90元/吨，平水铜成交价格44920元/吨-45020元/吨。沪期铜开盘后承压下滑，持货商纷纷逢高换现，现铜市场资源供应较为充裕，报价者众多，无奈接货者寥寥，盘面承压严重，市场对后市表现谨慎，看空气氛再度渐起，现铜升水难有抬升空间，投机商询价多，少量投机商买现抛期，下游按需为主，成交一般，显周一特征。

　　内盘走势：沪铜主力合约1707冲高回落，显示上方抛压较重，运行区间为45550-44650元/吨，尾盘收于44670元/吨，日跌0.69%，目前沪铜运行于均线组之下，短期需继续警惕技术性卖盘。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1706合约和1707合约正价差持稳于30元/吨。

　　市场因素分析：亚市美元指数交投于98.7附近，接近于2016年11月9日创下的低点。此外，中国4月出口同比14.3%，低于预期的16.8%，进口同比18.6%，亦低于预期的29.3%，显示中国内外贸需求均相对疲软。行业资讯方面，海关数据显示，中国4月未锻造铜及铜材进口环比下滑30.2%至30万吨，同比减少33.3%，单月进口量创下去年10月来新低，1-4月未锻造铜及铜材进口量为145万吨，同比减少22.9%，为连续第四个月下滑，表明国内精铜进口需求明显下滑，部分因年内精铜产量不断扩张，1-3月精铜累计产量为213万吨，同比增加7.3%。

　　行情研判：5月8日沪铜1707合约承压续跌至44670元/吨，继续受伦铜库存攀升及中国疲软的进出口贸易打压，目前铜价重新跌至均线组之下，短期需警惕技术性卖盘打压。建议沪铜1707合约可背靠45500元之下逢高空，入场参考44900元附近，目标关注44000元附近。

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　　鸡蛋增仓下行封死跌停板

　　行情回顾：5月8日，鸡蛋1709合约收跌，开盘价3830元/500千克，收盘价3638元/500千克，较前一交易日结算价下跌191元/500千克，跌幅4.99%。交易量大幅增加，持仓量增加46376至228446手。

　　现货方面：5月8日，根据博亚和讯，全国主产区鸡蛋稳中回落，均价2.15元/斤，较5日下降0.01元/斤，其中山东地区均价最高为2.28元/斤，辽宁地区均价最低为2.07元/斤。上周末蛋价涨跌互显，今日主产区蛋价稳中偏弱，销区北京回落，上海持稳；目前市场库存不多，但销区走货不快，蛋商观望心理较强，养殖户盼涨心切，不过后期端午或有小幅提振作用，预计短期内蛋价低位调整，未来有反弹可能。

　　小结：现货蛋价低位震荡，期价高升水格局令鸡蛋主力承压下行。技术上，鸡蛋1709合约增仓下行，空方主动打压，收于跌停板，期价触及近9月以来新低。下方测试3600元/500千克支撑。操作上，建议维持观望。

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　　棕榈高开高走短线反弹看待

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周五从日内稍早的跌势中反弹，连续第二个交易日走升，因马币疲软及交易商在周末空头回补。马币兑美元下滑0.2%，至4.3350。棕榈油期货以马币计价，马币疲软令棕榈油价格对其他持有非马币的买家来讲变得更为便宜。马来西亚BMD指标7月毛棕榈油期货合约上扬1.7%，报每吨2,578马币，单日涨幅创4月5日以来最大。

　　国内走势：5月8日，棕榈油1709合约大幅反弹，开盘5240元/吨，收盘5354元/吨，上涨2.76%，持仓量增加72282至605038手。

　　消息方面：中国4月份进口食用植物油56万吨，3月份进口食用植物油45万吨。1-4月份食用植物油进口总量为197万吨；去年同期累计为185万吨，同比增加6.4%。

　　现货方面：5月8日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5700元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油5700元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5620元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5700元/吨。福建地区：工厂报价，24度棕榈油5650元/吨。

　　观点总结：当前我国棕榈油库存处于中等略偏低水平，在三大油脂中库存压力相对较小，同时斋月节备货活动预期亦有支撑，近期棕榈油表现抗跌，但是从中长期来看，3月马来西亚棕榈油产量增幅高于预期，未来几个月还保持在增产周期内，远期库存压力趋升，制约棕榈油期货价格上方空间。技术上，棕榈油1709合约高开高走，短线呈现技术反弹，上方压力关注5400-5450元/吨一带。操作上，建议在5150-5450元/吨区间内高抛低吸，止损各40元/吨。

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