4月6日机构晨会观点

　　中州期货晨会观点

　　股指 震荡运行

　　1、外盘报价：隔夜道琼斯工业平均指数下跌41.09点，跌幅0.20%，报20648.15点；纳斯达克综合指数下跌34.131点，跌幅0.58%，报5864.477点；标普500指数下跌7.21点，跌幅0.31%，报2352.95点。

　　2、市场资讯：投中研究院最新发布的报告显示，2017年一季度IPO达到自2015年以来的最高值，与去年同期相比增长284.09%。募资规模772.24亿元人民币，同比增长111.29%。

　　3、交易策略：昨日股指呈现出单边走高之势，盘面上个股全线飘红，雄安新区概念全面涨停，终盘报收一根中阳线。从技术上看，上证指数触及60日均线强势回升，一举收复此前四个交易日失地，重新回盘区之内运行，未突破之前建议投资者暂且观望或短线思路参与，中长线依旧保持震荡偏多思路参与。

　　国债短空入场

　　1、银行间拆放利率报价：隔夜拆借利率为2.4868%，比上一交易日下跌1.02BP；7天拆借利率为2.74%，比上一交易日下跌3.8BP.

　　2、交易策略：目前银行体系流动性总量处于较高水平，连续8个交易日暂停逆回购操作，资金面情况没有上周紧张，维持紧平衡状态。从技术面看，短期均线拐头向下，期价跌破10日均线支撑，上行动能持续减弱，后市存在下行可能，激进投资者可逢高跟进空单，关注5日及10日均线的压制。

　　沪胶 短多入场

　　1、外盘报价：日胶09合约报价为250.5日元/千克，比上一交易日上涨13.8日元/千克。

　　2、现货市场：上海天然橡胶市场15年国营全乳报价在15350-15450(+150/+250)元/吨；越南3L报价16100 (+200)元/吨；15年泰国3号烟片16450(+150)元/吨；人民币混合胶15500(+300)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片70.81(+1.93)泰铢/公斤；泰三烟片74.64(+1.85)泰铢/公斤；田间胶水66 (0)泰铢/公斤；杯胶56(+0.5)泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价11900(0)元/吨；顺丁橡胶市场价16500(0)元/吨。

　　3、交易策略：虽然青岛保税区橡胶库存继续增加，但3月重卡销量创下近六年来同期新高，对橡胶价格形成支撑。从技术面看，短期均线拐头向上，上行动能有所增加，后市存在上行空间，稳健投资者逢低跟进少量多单。

　　黄金 短多离场

　　1、外盘报价：COMEX黄金6月合约报价1257.6美元/盎司，比前一交易日下跌0.4美元/盎司。

　　2、交易策略：因此前公布的美国就业数据好于预期，但美联储3月货币政策会议纪要鲜有关于进一步加息时间表的线索，纽约金收盘走低。从技术面看，短期均线出现走平迹象，期价在5日均线处受撑，上行动能有所减弱，短期维持震荡整理的可能性较大，由于上方平台压制较强，前期多单择机离场，关注5日均线的支撑。

　　大豆震荡偏空

　　外盘报价：昨晚美豆在创出数月低位后迎来技术性反弹，美豆5月合约收于944美分/蒲式耳，上涨5.2美分。当前丰产格局基本确定，唯一担心的是阿根廷天气问题，如果阿根廷天气出现问题将给市场带来新的炒作题材。

　　2、交易策略：全球大豆供应压力确认，一段时间之内，供应压力将持续给豆类带来压力。昨日连豆迎来技术性反弹，由于近期跌幅较大，不排除阶段性反弹可能，谨慎反弹思路对待，但高度有限，关注连豆1709短线反弹机会。

　　豆粕震荡偏空

　　1、现货市场：2017年4月份中国大豆进口预计在767万吨，是历年同期最高的一次。统计1-4月份今年比去年前四个月进口总量增加380万吨。

　　2、交易策略：豆粕面临长期供应压力，不过回到交易上，连续下跌后容易形成技术反弹，关注豆粕1709在2700附近支撑，短线偏多思路操作。

　　豆油短线偏空

　　1、外盘报价：隔夜CBOT美豆油5月合约收于31.84美分/磅，涨0.45美分/磅。

　　2、市场资讯：法国分析机构――战略谷物公司发布的报告显示，2017/18年度欧盟28国大豆产量预计为258万吨，高于早先预测的251万吨，比上年的243万吨增长6.2%。战略谷物公司预计2017/18年度欧盟28国大豆播种面积为93万公顷，高于早先预测的92万公顷，比上年的83万公顷增加12.1%。

　　3、交易策略：豆油1709合约探低回升，短期做空动能得到有效释放，关注短线反弹的力度，剩余空单背靠5日均线持有。

　　棕榈油 短线反弹

　　1、外盘报价：5日马来西亚棕榈油6月合约收于2715令吉/吨，涨83令吉。

　　2、市场资讯：据印尼贸易部发布的声明称，印尼将会减少4月份的毛棕榈油出口税，因为政府参考价格低于特定的阈值。贸易部称，4月份的毛棕榈油出口税将为每吨3美元，低于3月份的18美元/吨。

　　3、交易策略：棕榈油1709合约超跌反弹，期价突破5日均线，在油脂中表现抗跌，空单暂时离场观望。

　　菜籽油 短线偏空

　　1、外盘报价：5日加拿大温尼伯商品交易所(WCE)油菜籽5月合约收于489.2加元/吨，涨4.2加元/吨。

　　2、市场资讯：据美国农业部(USDA)驻加拿大渥太华办公室称，尽管产量持稳，加拿大下一年度油菜籽出口和加工将减少，因在近几年库存大幅下滑后需要重建库存。USDA办公室预计2017/18年度油菜籽种植面积增加5%至850万公顷，因油菜籽收益较其他作物更具吸引力。

　　3、交易策略：菜籽油1709合约震荡回升，期价短期有止跌迹象，剩余空单背靠5日均线谨慎持有。

　　白糖观望

　　1、外盘报价：纽约ICE11号原糖5月合约报收16.12美分/磅，下跌0.03美分/磅。

　　2、市场咨询：海南省16/17榨季共入榨甘蔗127.89万吨，同比增加4.75万吨；产糖15.16万吨，同比增加0.07万吨；混合产糖率11.85%，比上榨季的12.25%下降0.40%；一级品率84.17%，比上榨季的89.20%下降5.03%；已销售糖3.83万吨，同比增加1.14万吨；产销率25.26%，比上榨季同期的17.83%增加7.73%；库存食糖11.33万吨，比上榨季同期的12.40万吨减少1.07万吨。

　　3、交易策略：郑糖1709夜盘小幅震荡，持仓量小幅增加，郑糖在6400-6500附近有较强支撑，空单离场后暂时观望。夜盘19价差小幅调整，有布局多1709、空1801套利组合持有。

　　棉花观望

　　1、外盘报价：假期纽约ICE美棉05月合约报收74.86美分/磅，上涨0.02美分/磅。

　　2、市场咨询：4月5日储备棉轮出销售资源3万吨，实际成交1.5万吨，成交率50.17%。当日最高成交价16150元/吨，最低成交价13500元/吨，成交平均价格14915元/吨，较前一日价格涨249元/吨，折3128价格16054元/吨，较前一日价格涨93元/吨。

　　3、交易策略：轮储成交价回升，郑棉709冲高回落，期价站上短期均线，空单止盈离场后暂时观望，目前短期上方压力位15900附近。

　　鸡蛋中线偏空

　　1、外盘报价：3月31日全国主产区鸡蛋价格回调，均价2.47元/斤，较30日下降0.06元/斤，其中河南地区均价最高为2.52元/斤，辽宁地区均价最低2.40元/斤。今日全国地区蛋价整理回调，产区降幅0.05-0.10元/斤，销区北京降、上海稳；目前清明效应减弱，销区到货增加，蛋价回调，蛋商观望心理增强，养殖户逐渐清库存，加之南方多地区阴雨天气影响走货情况，预计近期蛋价窄幅偏弱调整，不过整体降幅空间有限。

　　2、交易策略：鸡蛋期货破位下行，尤其1709由于巨大升水成为做空对象，后市不排除继续下跌可能，建议鸡蛋1709在继续逢高沽空操作，中期持有。

　　铜 短线参与

　　1、外盘报价：LMES铜3合约报价5924.5元/吨，较前一交易日涨141.5元/吨。

　　2、交易策略：美国就业数据表现靓丽，提振市场人气，隔夜伦铜阳线报收，期价上穿多条均线，盘面整体呈高位震荡，仍存回落风险。沪铜日内低开反弹，夜盘高开震荡，期价站上均线组合，下方受支撑，建议投资者短线参与为主，关注盘区上沿压制力度。

　　铝短多参与

　　1、外盘报价：LMES铝3合约报价1966元/吨，较前一交易日涨27.5美元/吨。

　　2、交易策略：隔夜伦铝阳线报收，长短期均线多头排列，并对期价有所支撑，盘面呈反弹格局。沪铝破位上行，日内站至14000整数关口之上，夜盘高开回落，期价在均线组合之上运行，均线有向上发散之势，盘面有所转强，建议投资者短多参与，关注资金流向及市场情绪变化。

　　锌 短线参与

　　1、外盘报价：LMES锌3合约报价2786美元/吨，较前一交易日涨31美元/吨。

　　2、交易策略：隔夜伦锌震荡反弹，期价在2760美元一线徘徊，均线组合趋于粘合，并对期价形成压制，盘面呈高位震荡格局，上方前期高点附近存在压力，预计伦锌短期震荡寻势。沪锌日内阳线报收，夜盘震荡回落，期价上方存在压力，整体呈震荡格局，建议投资者短线参与，关注市场情绪变化。

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