美国油企4月有生死劫 一不小心就偃旗息鼓

　　对于油气开采商而言，最近全球油价跌得很不是时候，因为银行正准备审查他们的信贷额度，一旦油价下跌引发担忧，银行将迅速降低贷款额度，迫使生产商在复产的关键时刻按下暂停键。

　　据希腊船运新闻(Hellenic Shipping News)报道，今年的信贷额度审查将从下个月开始。自OPEC去年底达成减产以来，美国油价到今年1月份升至55.24美元/桶高位，但此后因美国钻井持续增加引发页岩油增产忧虑，油价已下跌大约14%。

　　专家指出，油价跌破45美元可能会导致信贷额度缩减，令钻探商再受资金短缺煎熬。麦格理资本(Macquarie Capital)美国分析师格里吉尔(Paul Grigel)称：

　　“下个月的油价至关重要，如果油价继续回撤，银行将不得不进行重新评估。”

　　据格里吉尔介绍，银行的信贷审查将综合考虑油气公司的储备、产量趋势、市场未来前景以及当前油价等。如果银行认为油气公司会遭致命打击并增加违约风险，也可能不愿降低信贷额度。例如在2015年底的时候，尽管油价暴跌，但银行并没有大幅收紧贷款，反而选择继续观察市场变化。

　　今年美国油气公司宣布整体支出将比2016年增长250亿美元，即11%，表明他们对减产效果继续持乐观态度。除增加支出计划外，生产商增加钻井的速度也是惊人的。截止上周末，美国活跃石油和天然气钻井总数为789口，较一年前增加313口。它们还投资开发效率更高的钻探技术，旨在进一步降低产油成本。

　　如今这个行业又来到了危险时刻，一旦银行认为油价前景或任何其他方面的前景不理想，就会截断油气公司的资金输入，让油气公司的一切计划无法实施。而按照高盛的看法，油价前景好不到哪去。

　　高盛在昨天的一份通知中称，2011-2013年的破纪录投资将从今年开始收获成效，2017-2019年全球将每年增产大约100万桶原油。当然，前提是那些超大项目能如期投产，而这也是变数之一。

　　依欧格资源公司(EOG Resources)称今年将增加资本支出44%至大约39亿美元，大陆资源(Continental Resources)公司也将增加68%至19.5亿美元。对于许多公司而言，信贷额度依然能决定他们的增产幅度。而对于某些公司而言，信贷额度甚至能决定他们的生死。

　　天然气开采商Exco Resources在3月15日表示，它今年的贷款基数从去年的2.85亿美元降至1.5亿美元。去年油价跌破30美元的时候，W&T Offshore和Denbury Resources等公司的贷款基数被下调了30%或以上。

　　能源分析师Spencer Cutter表示，经历了一年多的降成本和资产抛售后，现在的石油生产商没有之前那么脆弱了，而且OPEC宣布减产后油价经历过一轮上涨，使他们能够通过对冲合约锁定更高收入。不过麦格理的格里吉尔指出，天然气公司以及那些在二叠纪页岩盆地产量不高的石油开采商被下调信贷额度的可能性高一些。 ：