振荡压力和比价价差压力的释放

　　8日到9日，国内自主品种为主导的工业品系列品种，技术振荡压力普遍加重释放了。国内文华商品指数近期一度呈现的横盘抗振努力，在大家犹豫不定之中，小共振展开了。

　　下周初，出于政策预期兑现的考虑，完成今年现货季的再次摸高试高动作，走完文华商品指数的顺向收敛的上行尾端结构，这还是期现匹配的基本考虑。

　　第二个数据则是国内2月贸易逆差的出现超乎预期。近10年单月中国贸易逆差的出现时点，基本集中在不是2月就是3月。所以2月的贸易逆差，也是一种跟美元加息类似的政策效应，就是让内外市场机制再校正，也提示国内现货季慢慢来，不要弄太凶的提示。

　　第三个数据是美国原油库存再创今年的新高，部分体现了非OPEC产油国想趁机占便宜的博弈效果。业内的解读倾向于平稳有利，不至于那么悲观。

　　另外，从外盘商品指数的中期形态观测，如果勉强认为CRB延续或CRB指数自去年的反弹是一个C4,那在形态比例上也许匹配，但从资金气势和全球补短板政策效应叠加，以及主要品种供应周期开始中期调整的角度，未来的所谓C5也大概率变成失败型的二次探底，很难想象去年没有完成的创新低任务失败后，今年再去形成这样的人气聚集。同时，那后续的间隔B或者间隔X之类，气势上又会多么凶猛才够呢？

　　故此，从相互验证需要自洽的角度，否认这样的商品指数悲观看法，但承认国内现货季之前的进口补充准备下，今年的现货季再想气势汹汹去逼空，并不现实了。

　　今年现货季国内商品指数和自主人气品种，在总体区间振荡平稳基调下，分化波动错相位差或节奏差的资金准备合适。