易盛农期指数反弹步履蹒跚

　　上周，易盛农期指数窄幅波动，周初小幅上涨，下半周回吐涨幅，全周涨跌不明显。目前，易盛农期指数处于弱反弹走势中，本周若转跌，将重回探底过程中，截至1月13日，易盛农期指数报收于1184.64点，全周微升0.48%。

　　权重品种方面，菜粕上周三在商务部公布对原产于美国的进口干玉米酒糟产品征收反倾销税及反补贴税的消息刺激下，当天上涨1.75%。周五美国农业部下调大豆单产预估和面积预估的消息使得菜粕加速上升，收盘报2387元/吨，全周大涨3.96%。不过，基本面却没有那么乐观。

　　进入冬季后，水产养殖对饲料的需求进入季节性低谷，难以对菜粕形成有力支撑，国内沿海地区油厂菜粕成交量显著下降，加之豆粕与菜粕价差明显收窄至700—800元/吨一线，市场成交继续转淡。目前菜粕处于底部区间，涨跌幅度都受限，所以建议不追涨，不杀跌比较保险。

　　菜油上周见底小幅反弹，截至周五，菜油指数报收于7162元/吨，全周上涨0.2%。技术上没有明确的方向归咎于基本面缺乏指引，USDA月度报告显示，美豆产量及库存遭遇下调，对豆类利好。上周五，豆粕、菜粕均强势上行，但豆油、菜油走势温和，短期若无其他催化剂，菜油合约将维持小幅振荡，且目前期价仍受短期多条均线压制，保持观望为主。

　　郑糖上周稍冲高后即回落，全周收于6810元/吨，周跌幅仅0.01%，本周较为关键，一旦跌破短期上涨通道，会有再度探底的风险。

　　国内市场，目前逐渐进入压榨高峰，广西因天气原因推迟压榨，云南则意外提前开榨导致南方开榨期集中度大大提高，使得白糖供应量大幅增加。截至2016年12月底，全国产量明显高于去年同期的191.62万吨。从销量上面看，受今年春节到来较早的影响，商家备货启动的时间有所提前。糖销量增量超过了22万吨，总销糖率大幅提高接近12个百分点。

　　随着春节越来越近，采购期接近尾声，而在供应量增大的情况下，产区糖厂更多地会进行顺价销售，然后消费量会逐步减弱，春节之前国内糖价估计不会有太大起色，维持区间振荡的可能性更大。

　　郑棉周三冲高至15500元/吨后掉头向下，周五更是急跌超2%，报收于15030元/吨，全周下跌1.73%。基本面上，棉花库存压力增大，港口库存上升至9.5万吨左右，且新疆棉加工接近尾声，目前疆棉累计加工量超390万吨，未来有可能超400万吨，大于之前市场预期。

　　随着春节的到来，棉花下游纺企逐步进入放假状态，随用随采现象普遍，且春节后，储备棉轮出在即，储备棉抛售挤压新棉销售空间，节后销售或许更加艰难。预计郑棉维持振荡走势，短线压空为主。

　　综上所述，节日效应主导了郑商所四大品种的短期行情，尽管菜粕受消息影响走强，但恐难持久，菜油、棉花、白糖积弱，预计易盛农期指数将维持低位振荡。 ：