非农薪资靓丽黄金遭“绞杀”，油价上行空间有限

　　周五(1月6日)现货黄金冲高回落，非农就业增长不及预期，金价一度冲高至1182.76美元/盎司，但市场很快意识到薪资增长极为靓丽，金价很快回落逾10美元，刷新日内低点至1171.76美元/盎司；原油市场，国际油价小幅上涨，沙特实施减产的消息和尼日利亚产出意外较少，仍在给油价提供支撑，但市场仍质疑其他国家的减产力度，油价上行空间仍受限制。

　　【薪资增长7年最佳，美元获救金价反弹遭镇压】

　　周五出炉了的美国12月非农就业报告，整体表现可圈可点，虽然非农就业增长不及预期，失业率微升至4.7%，但薪资增长年率增长为2.9%，亦好于市场预期和前值，美元指数一度收复102关口，现货黄金则在涨至1182美元关口后快速下挫，最低曾触及1171.76美元/盎司。

　　(美元指数日线图)

　　(现货黄金日线图)

　　具体数据显示，美国12月季调后非农就业人口增加15.6万，升幅低于预期值17.5万；12月失业率为4.7%，符合预期，但高于前值4.6%。U6失业率为9.2%，低于前值9.3%。12月劳动参与率为62.7%，前值从62.7%修正为62.6%，接近数十年低点，部分反映出人口结构的变化。

　　数据还显示，12月平均每小时工资年率上升2.9%，创7年最快增速，高于预期值2.8%和前值2.5%；美国12月平均每小时工资月率上升0.4%，预期上升0.3%，前值为下降0.1%。

　　路透评论称，美国12月季调后就业人数增加15.6万，远低于预期值17.5万，但是薪资增速创7年来最快，暗示美国劳动力市场持续走强，美国经济有望继续走坚，且美联储在2017年可以进一步加息。

　　摩根大通高级经济学家Jim Glaassman指出，此次就业报告证明，美联储可开始货币正常化进程，平均时薪的数据是个“好消息”。

　　美联储官员梅斯特表示，12月非农就业数据表现不错，美国基本处于充分就业状态，2017年加息三次是合适的，在12月份的预测中有一些财政刺激的考量，不认为通胀将是个巨大的风险，美联储未来两年将实现通胀目标。

　　“债王”格罗斯则称，美国经济与劳工市场在提升，就业数字不错，为保持经济健康增长，需实现3%实际GDP增速与5%名义增速，平均时薪的数据是个“好消息”，预计利率将会稍微走高，暂时难以断定财政刺激对GDP和通胀的影响。如果10年期国债收益率超过2.6%，将是利空消息；未来几周市场将恢复稍许理智，且薪资增速达到3%非常重要。

　　(美国联邦基金利率期货一览)

　　据美国联邦基金利率期货显示，美联储2月份加息的概率由10.4%上涨为12.4%，6月加息的概率则由70.9%下降为65.7%。

　　整体来看，15.6万的非农就业人口增加虽然不及预期，但亦不算太差，薪资增长的乐观表现，给美元提供支撑，不过美联储2017年的加息前景似乎仍然并不乐观，尤其是本周出炉的会议纪要亦不如预期的乐观，预计美元下周仍有下行风险。

　　据观察，会议纪要远不如预期鹰派，美联储的会议纪要高度关注“不确定性”。与会者对未来的不确定比最近数月要多得多，所以纪要里使用“不确定”和“不确定性”的次数也有所增加，这暗示美联储2017年的加息进程可能会比原本预期的要苦难，不利于美元走势。

　　对于黄金，从黄金ETF持仓的变化来看，市场中线依然看空金价；数据显示，1月5日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较上日减少0.28吨，当前持仓量为813.59吨，为8个月最低水平。但金价仍稳守在5日均线和10日均线上方，技术面短线仍较为乐观，下周金价仍有机会继续反弹。

　　和尚认为，鉴于美元仍有一定的回调空间，甚至有可能下探100整数关口的支撑，这有利于金价继续反弹；此外，金价短线仍有上涨动能，而且在站上前期跌势的23.6%回撤位1172美元上方后，有望继续上看38.2%回撤位1204美元附近，另外，布林线上轨1193美元附近也存在一些阻力；下方关注5日均线1165美元附近的支撑，重点关注布林线中轨1156美元附近支撑。

　　【沙特领头减产仍难抵消质疑，油价微涨多头仍“束手束脚”】

　　周五国际油价小幅上，美原油2月期货一度刷新三日高点至54.29美元/桶，布伦特原油3月期货最高曾触及57.47美元/桶，沙特实施减产的消息仍在给油价提供支撑，然而市场对其他国家能否执行减产仍有疑虑，这或将限制油价的上行空间。

　　(美原油期货主力合约日线图图)

　　(布伦特原油期货主力合约日线图)

　　据观察，目前市场存在两个利好消息，一是沙特已经较大程度的执行减产，一是尼日利亚12月产出的意外下降。

　　据一位了解沙特石油政策的海湾消息人士周四(1月5日)称，沙特1月已减产至少48.6万桶/日，至1006万桶/日，彻底落实了OPEC减产协议。

　　据英国咨询机构OilMovements数据显示，数据还显示，尼日利亚去年12月原油日产量减少20万桶至145万桶/日，结束了此前连续三个月的涨势。由于武装分子一年来不断对该国石油基础设施发动袭击，这个非洲国家一直难以恢复其产能。

　　值得一提的是，尼日利亚是几个豁免减产的OPEC国家之一，盖过不仅没有增加产量，反而产量出现下滑，给油价提供了一些支撑。

　　伦敦顾问公司EnergyAspectsLtd.首席石油分析师AmritaSen称，尼日利亚去年12月的原油生产再次受到严重影响，主要是油田维护和港口工人罢工造成的。

　　根据船运数据和行业消息人士信息进行的调查显示，OPEC12月原油供应降至3418万桶/日，11月修正为3438万桶/日。

　　不过，市场仍然怀疑，一些产油国可能不会将减产以控制供应过剩的协议落实到位。此外，OPEC一直以清理臃肿的石油库存(而非实现特定的高油价)作为干预市场的目标之所在。OPEC目前估计石油库存将超过3亿桶，或者足以能够满足近一个月的中国消耗量，这也将限制油价的上行空间。

　　新加坡顾问机构EnergyAspects石油分析师VirendraChauhan表示，要不要实现减产、证明那些不看好者的看法错误，决定权在OPEC手上。

　　EnergyAspects在本周公布的2017油市展望中表示，有些国家将会作弊，我们预期伊拉克完全不会遵守协议，我们更不预期库尔德族会加入减产，因他们实行自治不受联邦政府辖制。

　　多位分析师表示，当前油价在许多生产商的损益两平水准附近，除非有突发性的产出中断事件，否则油价没有太多进一步大涨的理由。

　　美国投资银行Jefferies指出，自从OPEC宣布减产后，油价就处于每桶54美元之上，我们认为这是行业2017年的损益两平水准。

　　和尚认为，产油国的减产给油价提供了较强的支撑，不过日线级别，美原油一些顶背离信号已经较为明显，油价仍存一定的下行风险，下方关注本周低点52.12美元附近的支撑，一旦有效跌破，美油料进一步跌向50美元整数关口附近；上方则继续关注54.5美元附近的阻力，一旦该位置顶破，美油将进入新的更高价位的箱体运行。

　　【脱欧担忧VS强劲经济数据，英镑仍未脱离险境】

　　周五英镑兑美元小幅走弱，在失守1.24关口后最低曾1.2326，回吐个隔夜大部分涨幅，虽然日前英国的经济数据较为强劲，但英国将启动脱欧进程，市场担忧情绪仍存，而且技术面显示上方阻力重重，下行风险依然存在。

　　(英镑兑美元日线图)

　　英国首相特雷莎梅(Theresa May)将在本月稍晚发表演讲，讲述她对于脱欧谈判的核心目标，试图消除外界对于她犹豫不决的指责。

　　日本三菱日联金融集团(MUFG)全球市场研究部主管表示，英国脱欧仍是英镑走向的一大主题，英国经济持续意外的强劲表现正在帮助抵消英国退欧不确定性的影响。脱欧过渡时间越长，外界对负面影响的关注将越少，这有助于支持英镑。

　　值得一提的是，日前出炉的英国Markit12月服务业采购经理人指数(PMI)升至17个月高位56.2，高于路透调查访问的所有分析师预期。

　　和尚指出，英镑兑美元周线仍处于空头掌控，日线级别，英镑上方面临30日均线1.2445附近的强劲阻力，布林线中轨也在该位置附近，在有效升破该位置前，仍保持中线看空不变，此外，12月8日低点1.2550附近也存在较强的阻力；下方关注10日均线1.2295附近的支撑，本周低点1.2200是进一步支撑所在。

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