商品年底调整基调延续

　　根据业内专业团队的测算，目前银行贷款的税后及各项成本扣除实际利差大约为2.43，而目前国债期货的收益率水平，已经有大约30个基点的优势了，所以债市信用风险不至于演化为系统风险先，逐步开始有非杠杆的配置基础了。

　　商品市场的年底收官调整基调延续，力度整体平稳。商品天然具有的跨期套，同系冲，强弱锁以及日内大单边保证金机制，这些都是风险控制的非常好的保护手段，所以尽管今年到商品市场来淘金的金融新手不少，但人家却发现原来商品还有这么多不同于股市和债市的玩法和保护手段，要想把人家的利润打倒甚至变成明显的踩踏，不太容易。真正要出大事，还是在现货层面的资金链断裂，现在这种情况基本都不大可能了，因为单边看跌的非理性预期都很少了，贸易商的蓄水池作用也重新开始发挥作用了。

　　短线角度上，22日文华商品指数，特别是工业品指数的这根阴线能否成形，有没有下影线，有没有上影线，阴线实体有多大，这将对短期技术派和滑头操作派有阶段定性的参考作用，所以可以多关注资金流向的变化和领涨领跌板块的变化等。横得住的话，滑头就不会乱跟；如果横不住，滑头们可能就要滑下去。大致的文华商品指数的调整形态卡位，20天线看调整短空的卡位止损，下方60天线附近，或者参考11月下旬的低点振荡平台，作为横向震荡调整的多头重新卡位支持，那一线可重新再试探低买。

　　有色系品种与文华商品指数存在相位差，目前已经率先调整下落到11月震荡平台下沿区域，所以短线上的多有色空黑色的小试探，是否可以关注其可行性？暂时都可以先以日内试探对冲方式进行。铜43500，锌20500，可以作为这种试探的止损保护，铝的12500一线下方，镍的9万一线下方，则是多头装死的不动区。沪铝和沪镍，中期大形态的角度，开始重新进行产业二次底的再确认过程。