股指期货弱势整理 关注“多IH、空IC”策略

　　12月6日，三大期指全天震荡下行，午后主力合约相继翻绿。分析人士指出，短期来看，股指仍有整固需求，可能保持弱势震荡格局。三大期指走势可能分化，投资者可以考虑“多IH、空IC”的套利策略。

　　截至昨日收盘，沪深300指数报3459.15点，跌幅为0.30%，IF1612合约报3448.4点，跌幅为0.36%；上证50指数报2368.68点，跌幅为0.28%，IH1612合约报2366.6点，跌幅为0.21%；中证500指数报6490.89点，涨幅为0.08%，IC1612合约报6431.4点，跌幅为0.20%。

　　期现价差方面，截至昨日收盘，IF1612、IH1612、IC1612分别贴水10.75点、2.08点、59.49点。总体来看，期指长期维持的贴水已经逐步收敛。

　　方正中期期货研究员彭博表示，期指震荡走弱，首先是因为权重板块集体回调。经过前期大涨，涨幅较大的证券板块回调明显，出现加速下跌走势，这主要跟获利盘出走有关。其次，年末资金面紧张趋势还未缓解，国债期货近期连续下跌，Shibor隔夜及一个月利率也是连续上升，表明资金面紧张程度加深。第三，消息面因素使得场外资金开始观望。

　　持仓方面，昨日三大期指总持仓量均有所减少。其中，IF总持仓量减少310手至39276手，IH总持仓量减少446手至24443手，IC总持仓量减少25手至33369手。

　　从中金所公布的主力持仓数据上看，在前20席位主力中，IC1612合约呈现净空头结构，IF1612、IH1612合约则呈现净多头结构。不过值得注意的是，中信期货和国泰君安期货席位期指上出现相对较大幅度的多单减持。中信期货席位在IC1612合约上减持多单367手，在IH1612合约上也减持多单230手；国泰君安期货席位在IF1612、IH1612合约上分别减持多单327手、218手。两大席位的变动，或表明多头有所动摇。

　　中信期货研究员戴宏浩表示，从持仓情况来看，三大期指多空持仓均较上一交易日有所下降，显示市场交易氛围趋向观望，市场在短期内还将面临进一步的整固。从长期来看，自特朗普赢得美国大选之后，国际政治环境趋于稳定，“黑天鹅”事件在短期内发生的可能性小，投资者不必过分担心。

　　展望后市，彭博认为，中短期股指情况并不乐观。12月是股票解禁期集中到来的高峰，加上年末资金回笼需求，资金面在年前将持续面临紧张格局，因此，短期内股指可能保持弱势震荡甚至下跌行情。其中，代表中小板块的中证500期指表现可能较弱，上证50及沪深300期指跌幅或有限，投资者可以进行“多IH、空IC”的套利思路。

　　（来源：中国证券报 作者：叶斯琦）