中东土豪HOLD不住 美页岩油商为何迎风不倒

　　受油价持续下跌的影响，继沙特阿拉伯之后卡塔尔特进入到债券市场发行债券以获得资金。本月初，卡塔尔已经发行了40亿美元的债券。此次发行的债券最终超售4倍。卡塔尔中央银行行长Abdullah Bin Saoud Al Thani表示，目前，卡塔尔的利率处于低位，因此认为现在是发行国债和伊斯兰债券合适的时机。

　　事实的确如Al Thani所说，但是不完全是关于利率。正如上个月沙特重回债券市场融资时我们所提到的，油价之所以能保持如此低位是因为零利率政策使得濒临破产的美国页岩油生产商可以在金融市场 融资以支持运作，这使得原油生产国市场份额争夺战持续的时间更长，也使得欧佩克国家所承受的压力越来越大。海湾国家财政不断紧缩，各国不得不重回金融市场融资以保证继续和美国对手的竞争。

　　短期内，尽管海外国家极力减轻油价走低给本国财政带来巨大压力的程度，但是石油美元地位不断下降所带来的影响不可避免。

　　沙特需要油价维持在100美元才能平衡财政赤字，而目前财政赤字已经占到GDP的20%。情况已经变得非常严重，沙特政府已经开始削减不必要的开支。

　　沙特财政部长Ibrahim al-Assaf在华盛顿接受CNBC阿拉伯频道采访时表示，政府将发行更多的传统国债和伊斯兰债券以弥补财政赤字。今年发债规模根据国际货币基金组织预测将达到创纪录的1300亿美元(约合860亿欧元。)

　　Ibrahim al-Assaf并表示，为应对油价下跌，政府发行的债券总额尚不足1000亿里亚尔(178亿美元)，但是他没有透露具体的数字。

　　Assaf指出，在2015年底前，沙特政府还将发行更多的国债以及针对特定项目发行伊斯兰债券。

　　卡塔尔财政部长表示，卡塔尔不会缩减经济发展项目或是减少政府对于能源和实物的补贴，卡塔尔目前的财政状况良好。

　　(卡塔尔财政真不能算良好 图片来源：zerohedge)

　　Ali Sherif al-Emadi的言论让卡塔尔区别于其他海湾原油出口国目前的困难处境。欧佩克组织其他海湾五国已经开始缩减开支或是重新考虑支出庞大的消费补贴。

　　尽管卡塔尔相较于其他国家的情况要好很多，但是考虑到目前整个大的环境，相对于历史，健康这个词不能够完全准确的描述财政状况。

　　尽管财政补贴对于沙特和卡塔尔的财政预算都是一个关键的考虑因素，但是考虑两国财政问题不能够忽视两国在也门的军事行动。但如果任由也门陷入战乱之中，这将是该地区的财政健康在面临持续低油价和石油美元储备减少双重不利因素下的又一不好消息。

　　校对：夏洛特