国内豆油库存继续攀升 利空情绪发酵

　　大豆理论压榨利润有所回落

　　本周大豆进口成本跟盘明显下跌，但国内油粕也大幅下挫，内盘表现弱于外盘，油厂理论压榨利润有所回落。阿根廷8月船期对09合约利润-58元/吨，上周-6元/吨;美西12月船期对01合约-70元/吨，较上周持平(叠加豆粕基差)。

　　总结

　　本周美豆受产区天气威胁性减弱引发多头平仓抛售拖累大幅下跌，主力合约创下两年来最大周跌幅，累计下跌7.1%，短线测试下方1000附近支撑。BMD毛棕榈油受库存增加马币走强影响继续下跌至九个月来最低。宏观方面全球经济发展令人担忧也使得油籽价格整体承压。但大豆作物要到8月份才能进入关键生长期，中期天气形势仍存在不确定性，市场等待USDA和MPOB供需报告以寻求新的指引。

　　外围市场走低，国内利空情绪发酵，资金大量流出打压价格，油脂自身基本面表现亦偏弱。豆油库存继续攀升，国内主要地区库存突破100万吨关口。棕榈油库存虽仍在下降，但近期进口套盘窗口的打开引发国内买船的增加，后期供应紧张将有所缓解。下周油厂开机率回升，豆油市场仍面临一定的供应压力，目前市场各方主要等待7月底8月初下游备货情况。基差报价稳中小幅调整，华东变化不大，广东地区有所回升，目前华东09+140，广东09-20，盘面持续下跌，下游逢低补库增加，市场成交整体有所好转。

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　　受美豆暴跌及国内暴雨洪水影响国内豆粕上演高台跳水，主力合约周线大跌近11%。现货跟盘大幅回落，国内部分地区油厂库存压力较大也抑制现货行情。持续暴跌影响市场信心，成交清淡，下游提货速度慢，以消耗库存维持观望为主。油粕比低位有所反弹，周五9月合约油粕比上升至1.94，前一周为1.80。后期油粕继续关注美豆走势。