预计短期豆菜粕价差仍是扩大趋势

　　5月26日，大商所豆粕主力2209合约收盘略涨0.27%至4117元/吨，沿海地区43%蛋白豆粕报价4130～4260元/吨，部分地区较前一日波动10～20元/吨。郑商所菜粕主力2209合约略跌0.3%至3653元/吨，沿海地区普通菜粕3760～3830元/吨，部分地区比前一日上涨10元/吨。夜盘，受美豆价格上涨带动，国内粕类期货价格再度走高。 　　本周国内粕类价格整体呈高位震荡态势，豆粕价格走势强于菜粕，豆菜粕价差继续扩大。5月26日，主力2209合约价差482元/吨，比上周同期扩大98元/吨，月环比扩大166元/吨，同比缩小95元/吨；2301合约豆菜粕价差816元/吨，比上周同期扩大11元/吨。沿海地区豆菜粕现货价差350～440元/吨，比上周同期扩大10～30元/吨。 　　2021年加拿大油菜籽减产，国际油菜籽价格保持强势，国内油菜籽价格延续涨势，种植收益良好，各主产省播种面积大多呈增长态势，预计全国油菜籽播种面积704万公顷，同比增长1.7%。油菜籽生长期以来，天气条件良好，预计油菜籽平均单产2.123吨/公顷，同比增长1.2%，为历史最高水平；油菜籽产量1495万吨，同比增长3.5%，创历史新高。 　　今年国产菜籽上市以来，价格高开高走，各主产区菜籽开秤价普遍较上年同期上涨300～500元/吨。监测显示，本周湖北地区净菜籽收购价普遍在6500元/吨以上，安徽地区6300元/吨以上，湖南地区6400元/吨以上，四川地区6700元/吨以上。国产菜籽价格高开高走，但相较于进口菜籽，仍具有价格优势。5月26日，加拿大进口油菜籽CNF报价1045美元/吨，折合到港完税成本8370元/吨，明显高于国产菜籽收购价。 　　当前国内菜油和菜粕价格处于历史高位，油厂压榨利润良好。以湖北为例，目前三级菜油价格14250元/吨，菜粕3400元/吨计算，菜籽压榨利润400～500元/吨。因此，今年国内各地油厂、贸易商等积极入市收购，并且部分大型油厂将在停机多年后重新开机压榨国产菜籽。虽然国产菜籽产量增长，但随着价格高开高走，农民惜售心理增强，加之收购主体增加、参与意愿增强，菜籽收购难度较大，预计今年菜籽收购期将拉长。 　　南美大豆减产已成定局，全球供应下滑；美豆出口和国内压榨需求良好，库存下降；新年度美豆播种进度偏慢，短期美豆价格走势偏强。国内豆粕价格主要由成本端主导，跟随美豆震荡调整。去年加拿大油菜籽大幅减产，但其他主产国产量增长弥补部分缺口；市场消息显示将恢复两家加拿大公司对中国出口油菜籽。虽然近期国内菜籽和菜粕进口处于低位，但国产菜籽集中收获上市，产量有望再创新高，大型油厂入市收购，恢复开机压榨，菜粕供应预期得到改善。预计短期近月豆菜粕合约价差仍是扩大趋势。