2022年4月18日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　【豆类】周五CBOT大豆期货市场因美国公共假期休市，上周美豆市场先抑后扬维持震荡格局，豆油因美国和全球供应担忧而强势突破，油强粕弱特征十分突出。全美油籽加工商协会(NOPA)周五发布月报，数据显示，美国3月大豆压榨量增至历史同期最高水平，豆油月末库存降至去年11月底以来最低。NOPA会员3月共计压榨1.81759亿蒲式耳大豆，较2月增加10.1%，较上年3月增加2.1%。报告数据略低于此前分析师平均预期值。NOPA表示，截至3月底的美国豆油库存为19.08亿磅，环比下降7.3%，同比下降7.7%，豆油库存数据低于此前分析师预估区间的下沿，对豆油高位运行提供重要支撑。目前巴西大豆收割接近尾声，产量预估值基本稳定在1.25亿吨左右。阿根廷大豆收割率达到一成，美国农业部预估阿根廷大豆产量为4350万吨。阿根廷卡车司机罢工事件结束。南美产量对美豆市场影响在弱化，但美国及欧洲多国通胀率居高不下，全球大宗商品买盘依然活跃，美豆市场有望维持抗跌表现。 　　【大豆】政策性大豆拍卖持续进行，产区大豆现货保持稳定，贸易商多维持观望。中储粮保持每周两次国产大豆拍卖节奏，对国产大豆价格具有较强话语权。4月14日进行的19488吨国产大豆拍卖成交率为15%，4月19日将继续进行22348吨国产大豆拍卖。针对国内近期粮油市场运行状况，国家相关部门将加大政策性粮油拍卖力度，以满足市场供应。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，国产大豆市场供需相对独立，政策干预效果通常较明显。东北主产区春播即将展开，黑龙江省将落实扩种大豆1000万亩的目标，吉林省有序推进春耕工作。周五豆一期货市场在震荡区间的低端再度止跌回升，延续近期反复震荡状态。预计今日豆一期货市场延续震荡行情，可保持区间震荡思路短线参与或维持观望。 　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价涨跌互现，区域供需存差异，沿海豆粕现货报价多在4540-4600元/吨之间运行，东莞豆粕报价降至4290元/吨，继续处于沿海最低水平。油厂大豆压榨量继续回升，需求端表现一般，豆粕库存继续攀升。4月15日国家粮食交易中心进行50万吨进口大豆拍卖，未查询到此次拍卖结果。下一轮50万吨进口大豆拍卖将于4月22日进行。政策性粮食(大豆)拍卖每周进行一次，有助于增加国内进口大豆供应，提高油厂开工率。随着储备进口大豆投放和4、5月份预计1800万吨进口大豆陆续到港，国内进口大豆供应不足的局面得到缓解，是近期豆粕价格承压的原因之一。周五国内粕类期货市场延续窄幅震荡走势，缺少美豆指引，国内粕类市场仍在消化进口大豆抛储压力，而油脂的强势反弹也进一步削弱粕类期货的追涨情绪。预计今日国内粕类期货市场延续震荡偏弱行情，可适量持有粕类期货空单或盘中短线顺势快进快出。 　　【油脂】周五CBOT豆油市场因假日休市，技术上均线多头发散向上保持反弹节奏。周五马来西亚棕榈油市场收于一个月高点，并录得逾6个月最大单周涨幅，供应趋紧仍是提振全球食用油价格的主要因素，但马来西亚4月上半月出口降幅扩大仍引发部分需求担忧。俄乌冲突仍在持续，黑海地区葵花籽油贸易严重受阻，而新季乌克兰农作物种植无法如期展开，葵花籽等农作物大幅减产几成定局，市场对全球性植物油供应进一步收紧的忧虑有增无减。船运调查机构ITS发布的数据显示，马来西亚4月1-15日棕榈油出口环比下降19.3%，独立检验公司AmSpec Agri的同期数据为下降23.1%，降幅较4月上旬扩大。中国3月份进口大豆和进口植物油大幅下降加剧油脂库存紧张，而外部油脂供应链因俄乌冲突变得更加脆弱，国内外油脂市场形成强势联动，看涨人气持续升温中。周五国内油脂期货加速上涨，三大油脂期货9月合约接连创出牛市新高，低库存、高基差吸引新一轮买盘涌入。夜盘油脂板块继续向上突破，但菜油冲高回落，显示单边涨势遭遇阻力。预计今日国内油脂期货市场延续震荡偏强走势，关注美豆和原油表现，可盘中顺势参与，并注意多空分歧扩大可能引发盘面剧烈波动。