美豆继续上涨动力不足 预计豆粕价格整体弱于美豆

　　4月11日，大商所豆粕期价上涨，其中主力2209合约收盘上涨1.52%至3939元/吨。沿海地区43%蛋白豆粕现货报4320～4670元/吨，较前一日上涨20～130元/吨，其中华北地区报价4650～4670元/吨，华东地区报价4500～4640元/吨，华南地区报价4320～4350元/吨。近日豆粕价格低位反弹，饲料养殖企业采购积极性提高，成交有所好转。 　　近期国内豆粕基差报价走势分化，其中华北和华东地区走势相对坚挺，华南地区相对较弱。4月11日，辽宁大连普通蛋白豆粕现货基差报价M2205+450元/吨，天津5-6月基差报价M2205+240元/吨，山东日照4月基差报价M2201+440元/吨，江苏张家港4-5月基差报价M2205+400元/吨，广东东莞4月基差报价M2205+280元/吨，部分地区较上周同期上涨40～60元/吨。4月份国内大豆到港量增加，政策性进口大豆持续投放，畜禽养殖需求依旧疲软，难以支撑豆粕基差报价继续走高。 　　上周国内大豆压榨量止降转升，但大豆集中到港，大豆库存继续回升。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存285万吨，比前一周增加25万吨，比上月同期增加8万吨，比上年同期减少234万吨。4月15日政策性大豆竞价交易继续进行，投放2019年产进口大豆50万吨。近期巴西大豆集中到港，预计后期大豆库存将继续回升。 　　大豆压榨量上升，豆粕产出增加，饲料养殖企业提货速度仍然偏慢，豆粕库存继续上升。4月11日，国内主要油厂豆粕库存34万吨，比上周同期增加2万吨，比上月同期增加3万吨，比上年同期减少43万吨，比过去三年同期均值减少29万吨。国内大豆供应改善，后期大豆压榨量持续提升，饲料养殖需求短期难有起色，预计豆粕库存将继续上升。 　　USDA 4月供需报告继续下调南美大豆产量，美国大豆库存下降，全球大豆供应偏紧，支持美豆价格上涨带动国内豆粕价格反弹；新年度美国大豆播种工作即将展开，虽然预期面积将创历史新高，但实际面积仍有待观察，短期美豆价格继续上涨动力不足，等待播种期天气和种植进度指引。近期巴西大豆集中到港，政策性进口大豆持续投放，国内供应增加，大豆和豆粕库存持续回升，压制豆粕现货及基差报价。生猪养殖亏损，存栏持续下滑，养殖需求短期难有起色。预计短期国内豆粕价格走势整体弱于美豆。