2022年4月12日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　　【豆类】因担忧中国需求下降，周一CBOT大豆期货市场反弹遇阻大幅回落，抹去美国农业部月度供需报告引发的大部分涨幅，盘中豆粕和豆油同步收跌。尽管美国农业部发布的4月供需报告中在美豆库存和南美大豆产量方面利多市场，但美国农业部将中国2021/2022年度大豆进口量较上月减少300万吨至9100万吨。目前巴西大豆收割已过八成，巴西国家商品供应公司(Conab)预估的巴西最新产量为1.2243亿吨。阿根廷大豆收割稳步推进，该国卡车司机周一开始罢工，可能对谷物出口造成不利影响。中国需求下降对冲南美大豆减产，加上新季美豆播种面积预期大幅增加，美豆市场持续性上行动力仍显不足。 　　【大豆】政策性大豆拍卖持续进行，产区大豆现货保持稳定，贸易商多维持观望。近期东北多地因疫情防控造成人员和运力不足，产区大豆南下速度放缓。中储粮保持每周两次国产大豆拍卖节奏，4月8日进行的21325吨国产大豆拍卖成交率32%，4月12日将继续进行国产大豆拍卖。针对国内近期粮油市场运行状况，国家相关部门将加大政策性粮油拍卖力度，以满足市场供应。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，国产大豆市场供需相对独立，政策干预效果通常较明显。针对陆续展开的春耕生产，国家发改委明确要求各地要下大力扩大大豆和油料生产，主产省份正在积极落实。周一豆一期货市场窄幅波动，震荡局面仍在持续。预计今日豆一期货市场延续震荡行情，可保持区间震荡思路短线参与或维持观望。 　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价继续上涨，各地涨幅在70-140元/吨，沿海豆粕现货报价多在4520-4750元/吨之间运行，东莞豆粕报价上涨120元/吨至4360元/吨，继续处于沿海最低水平。美豆重启升势带动进口大豆成本增加，成本驱动豆粕价格回暖。国家粮食交易中心发布公告，将于4月15日进行50万吨进口大豆拍卖，拍卖频率加快。上次拍卖成交率为48.45%，成交均价为4870元/吨，较上期下降162元/吨。释放储备大豆有助于增加国内进口大豆供应，提高油厂开工率。随着储备进口大豆投放和4、5月份预计1800万吨进口大豆陆续到港，国内进口大豆供应不足的局面将逐步缓解。上周国内大豆压榨量升至122万吨，带动豆粕库存小幅攀升。周一国内粕类期货市场跟随外盘高开震荡，盘中受商品普跌及进口大豆抛储影响，市场追高情绪相对谨慎，国内豆粕市场表现明显弱于美豆。夜盘在菜粕领跌下豆粕大幅回落，主动回落迹象较为明显。预计今日国内粕类期货市场低开震荡，可适量增持粕类期货空单或盘中短线顺势快进快出。 　　【油脂】周一CBOT豆油市场震荡收低，技术上仍保持反弹节奏。周一马来西亚棕榈油市场延续上周涨势继续回暖，3月底库存下滑为市场带来支撑，但高于预期的产量和4月初出口大幅下滑限制涨幅。马来西亚棕榈油局(MPOB)昨日公布3月份官方棕榈油供需报告，由于出口激增抵消产量增长，马来西亚3月底棕榈油库存连续5个月下降，环比降幅为2.99%，创一年低位；3月棕榈油产量增长24%，出口增长14.1%，均超过行业预期。马来西亚棕榈油库存偏紧状态仍在持续，为近期棕榈油市场止跌回升提供重要支撑。4月上旬马来西亚棕榈油出口表现不佳，对棕榈油价格反弹形成阻力。独立检验公司AmspecAgri的数据显示马来西亚4月1-10日棕榈油出口环比减少26.8%，而船运调查机构ITS的同期数据为下降25.6%，其中对中国和欧盟的出口降幅分别为70.89%和23.9%。周一国内油脂期货市场窄幅震荡，走势较外盘相对温和，同国内商品普跌相比表现出一定抗跌性，低库存和高基差及新一轮补库需求对盘面仍有支撑。夜盘油脂板块整体回升，推动价格重心继续上移，市场呈现油强粕弱特征。预计今日国内油脂期货市场维持震荡行情，可保持震荡思路盘中短线参与或暂时观望。